Задать вопрос юристу

Тестирование в предельных режимах и обратное тестирование

Кроме вычисления показателя VaR, многие компании осуществляют тестирование в предельных режимах (stress test). Этот метод связан с оценкой эффективности инвестиционного портфеля при резких изменениях состояния рынка, наблюдавшихся в течение последних 1020 лет.
Например, для оценки влияния экстремальных изменений цен акций американских компаний аналитик может установить изменения всех рыночных показателей равными значениям, которые они принимали 19 октября 1987 года (когда индекс S&P 500 упал на 22,3 стандартных отклонений). Если этот сценарий покажется слишком невероятным, аналитик может выбрать изменения рыночных показателей, зафиксированные 8 января 1988 года (когда индекс S&P 500 упал на
6.8 стандартных отклонений). Чтобы оценить влияние экстремальных изменений рыночных показателей в Великобритании, компания может выбрать относительные изменения рыночных показателей, зарегистрированные 10 апреля 1992 года (когда доходность 10летних казначейских обязательств изменилась на 7,7 стандартных отклонений).
Тестирование в предельных режимах можно рассматривать как попытку учесть возможные экстремальные события, которые иногда могут происходить, хотя их вероятность очень невелика. Например, крайне маловероятным является изменение рыночного показателя на пять стандартных отклонений за один день. Если предположить, что изменения рыночных показателей имеют нормальное распределение, окажется, что такое событие может произойти только раз за 7 000 лег. Однако на практике оказывается, что такие события происходят не реже одногодвух раз за 10 лет.
Еще одним важным методом оценки показателя VaR является обратное тестирование (bask testing). Его цель — проверить, насколько точными были оценки показателя VaR в прошлом. Допустим, что мы вычисляем однодневный показатель VaR с 99%ным доверительным уровнем. Обратное тестирование может показать, как часто размер убытков за один день превышал величину этого показателя. Если окажется, что количество таких дней не превышает 1%, то применяемый метод следует признать удовлетворительным. Если же количество таких дней будет равно 7%, то у аналитика должны возникнуть сомнения в правильности применяемой методики оценки показателя VaR.
<< | >>
Источник: Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. 2007

Еще по теме Тестирование в предельных режимах и обратное тестирование:

  1. Простое опережаюшее тестирование *
  2. Введение в тестирование
  3. Этапы и правила тестирования личности
  4. Тестирование выходов
  5. Методология тестирования системы
  6. Тестирование остановок
  7. Процедуры тестирования
  8. Маркетинговое тестирование
  9. Тестирование моделей
  10. Методология тестирования выходов
  11. Тестирование рекламы до публикации
  12. методы психологического тестирования
  13. Методика тестирования
  14. Сплит-тестирование рекламных объявлений
  15. Сплит-тестирование шаг за шагом
  16. Тестирование личности. Вводные положения
  17. Факторы, влияющие на выбор метода тестирования