Стратегии исполнения: когда чем пользоваться

Используйте АЯСА, если вы:
• Пытаетесь работать с большими лотами «медленных» акций.
• Хотите сделать свой бид или офер широкодоступным.
• Хотите торговать в нерабочие часы.
• Хотите торговать за пределами границ лучшего бида и аска.
• Новичок, торгующий «медленными» акциями, поскольку АР?СА автоматически «обрабатывает» ваш ордер.
• Хотите торговать против новичков! Это ваше конкурентное преимущество]
Используйте 1810, если вы:
• Пытаетесь торговать небольшим количеством акций или выставляете неполные лоты (независимо от скорости движения акций) другим трейдерам 15Ю.
• Хотите выставлять бид или офер на «быстрые» акции.
• Хотите получить лучшую цену благодаря дивергенции.
• Хотите торговать в нерабочие часы.
• Хотите выяснить тенденцию по акции, поскольку трейдеры из 1ЭЮ обычно наиболее активны (на лучшем биде или аске) на «дне» и «вершине» движения акций.
• Хотите избавиться от неполных лотов, если получили частичное исполнение.
• Хотите торговать против новичков! Это ваше конкурентное преимущество] (Знаю по опыту, что трейдеры 15ЦЭ — наименее искушенные из всех, кто использует ЭТС.)
Используйте БОЕБ, если вы:
• Хотите принудительного исполнения ордеров (быстрого по времени).
• Хотите избавиться от неполных лотов, если получили частичное исполнение.
Используйте Бе^сЛ^, если вы:
• Хотите исполнения лимитных ордеров по внутреннему рынку (по лучшему биду и аску или между ними) при наличии опции РР?ЕЕ Поскольку ордера в Бе^й^ видны только тем маркет-мейкерам, которым вы отдали предпочтение, обе стороны могут торговать «не раскрывая карт».
• Хотите выставить бид или офер по внутреннему рынку на акции, движущиеся медленно или средними темпами.
• Хотите избавиться от акций, идущих против вас, не используя ры-ночные ордера.
Недостатки Б^ей^
Как уже упоминалось, ордера в Бе1ейМе1 остаются в силе в течение 10 секунд, прежде чем их можно отменить. А за это время может произойти многое! Поэтому 5е1ей№1 лучше использовать для торговли «медленными» или «среднетемповыми» акциями. Фактор 10-секундного ожидания может разрушить все планы, если скорость движения акций резко меняется. Например, вы поместили лимитный ордер, и вдруг рынок пошел против вас — вы нажимаете кнопку отмены, но все равно получаете исполнение. Все сложилось не так, как вы хотели!
Бывают случаи, когда ордера 5е1ейЫе1 вдруг застревают в электронной сети. Как-то раз я даже получил исполнение в Бе1ейМе1 через 2 минуты после отмены ордера. Я позвонил брокеру, и вот что услышал: «Это часть игры. Смиритесь с этим!» Как видите, единственное, чем он мог меня утешить, так это посоветовать смириться с ситуацией. Какова мораль? Используйте 5е1ейЫе1 осмотрительно, особенно при покупке!
Напоследок: несколько слов по поводу маршрутов
В табл. 8-3 сведены все данные по маршрутам ордеров. Однако помните, что сфера маршрутизации ордеров быстро меняется. Объединения, слияния и регулирующие документы делают будущее электронного трейдинга непредсказуемым. Вы всегда можете узнать новости электронного рынка на сайте www.nasdaqtrader.com. Кроме того, вам обязательно следует посещать webсайты ЭТО и вашего брокера. Теперь, когда вы знаете специфику и свойства инструментов маршрутизации, обратимся к вопросу, имеющему первостепенную важность для каждого, кто когда-нибудь пробовал заниматься внутридневной электронной торговлей: как получать исполнение на быстрых рынках.
Как добиваться исполнения на быстрых рынках
Многие из новейших торговых платформ снабжены «умными» системами маршрутизации ордеров, которые разработаны, чтобы принимать за вас многие, если не все решения по маршрутизации. У этих систем есть много достоинств, особенно сточки зрения новичка, но есть и недостатки. Например, каждой системе требуется какое-то время, чтобы выбрать «наилучший» (по мнению программного обеспечения) маршрут для исполнения вашего ордера.
При торговле на быстрых рынках время — один из наиболее важных аспектов. Как правило, программа выбирает автоматически нескольких маркет-мейкеров и в предопределенной последовательности делает им предложения (как ЛЯСА). У каждого маркет-мейкера есть 17 секунд на то, чтобы исполнить или отклонить ваш ордер. Нередко программа ждет исполнения или отклонения все 17 секунд, прежде чем перейти к следующему маркет-мейкеру. Таким образом, до исполнения может пройти много времени. К тому же, учитывая правила отмены в 5е1ей:Ые1, вы можете получить исполнение несколько раз по одному и тому же оферу, но узнаете об этом не сразу, а через минуту или две! Поэтому будьте предельно внимательны: используйте «умные» функции осмотрительно! Досконально изучите руководство по вашему программному обеспечению, особенно правила, по которым исполняются ордеры. Если вы не будете уверены в правильности действий системы, звоните своему брокеру и задавайте ему вопросы (очень настойчиво) до тех пор, пока не поймете, как работает ваша система.
Но главное, почему вы должны знать, как и какой маршрут выбирать, — это ваше конкурентное преимущество. Если вы можете выбирать маршрут почти автоматически, не думая, то сможете получать исполнение раньше других. Вспомните, программе надо 17 секунд, чтобы узнать решение только одного маркет-мейкера, вы же сможете выбрать маршрут за доли секунды. При достаточной практике так и будет. Вам не надо будет ждать, чтобы узнать, от кого можно получить исполнение. Вы просто будете выбирать себе партнера и торговать именно с ним.
Как правило, вы хотите получить исполнение, если (1) выставляете бид или офер; (2) вы «должны» купить; (3) вы «должны» продать.
Запомните, лучше всего выставлять бид или офер безотносительно к его исполнению — это будет выглядеть, как если бы вы хотели бы купить или продать акции только на своих условиях. А зачем еще вам выставлять бид или офер? Если вы действительно хотите исполнения, «ударьте» по оферу, когда покупаете, или по биду, когда продаете. Конечно, при игре на быстром рынке это не так просто, но именно здесь вам поможет знание экрана котировок второго уровня и маршрутов ордеров.
Тайна скрытых и резервных ордеров
Есть еще один фактор, играющий роль в исполнении ордеров (при покупке или продаже) на быстрых рынках, — это скрытые и резервные ордера. Скрытые ордера — это ордера, которые есть у маркет-мейкеров, но вы их не можете увидеть. Главное отличие экрана второго уровня (который есть у вас) от экрана третьего уровня (который есть у маркет-мейкера) — в наличии функции автообновления. Автообновление позволяет маркет-мейкеру «прятать» акции. Например, маркет-мейкер должен продать 20 ООО акций, но не хочет, чтобы рынок об этом знал. Поэтому он устанавливает общий размер на 20 ООО, а «показываемый» — на 1000. Таким образом, маркет-мейкер «сидит на аске», показывая 1000 акций, а продает столько, сколько может. И нет никаких ограничений на число акций, сделки с которыми маркет-мейкер может совершать подобным образом. Это всего лишь вопрос его личного выбора и торгового стиля.
Когда трейдеры или инвесторы — вне рынка и ждут определенной цены или определенного поведения рынка, прежде чем ввести свои ордера, тоже можно говорить о наличии скрытых ордеров. Такой феномен часто наблюдается вблизи целых чисел. Когда акция торгуется все ближе
к целому числу, биды и офера появляются на экране второго уровня как по волшебству. Нередко это лимитные ордера, «стоп»-ордера или ордера розничных покупателей, входящих и выходящих из рынка по заранее оп-ределенным критериям.
И если вы не подозреваете о возможности подобной ситуации, вы мо-жете неверно прочитать и истолковать экран второго уровня и понести боль-шие потери. К счастью, если у вас есть полный доступ к АРСА, вы сможете отыграться, используя резервные ордера.
<< | >>
Источник: Ван К.. Внутридневной трейдинг: секреты мастерства. 2003

Еще по теме Стратегии исполнения: когда чем пользоваться:

  1. на праве оперативного управления объектами недвижимости можно владеть и пользоваться в соответствии с целями и задачами собственника. Когда же объекты недвижимости находятся на праве хозяйственного ведения, то ими можно владеть, пользоваться и распоряжаться
  2. Ричард Румельт. Хорошая стратегия, плохая стратегия. В чем отличие и почему это важно, 2014
  3. Ориентация сегодня важнее, чем когда бы то ни было
  4. Вы теряете независимость, когда напряжённо следите за ценами и радуетесь, если они изменяются в вашу сторону, или впадаете в депрессию, если цены движутся против вас. Вы в беде, если начинаете доверять «гуру» больше, чем себе, и импульсивно прикупать убыточные позиции или закрывать существующие позиции и открывать новые в противоположном направлении. Вы теряете независимость, когда перестаёте следовать своему плану игры. Когда вы заметите, что происходит нечто подобное, попробуйте придти в чувст
  5. Как осуществить свои желания, когда ты ни в чем не нуждаешься
  6. 40. Загляни в мою машину – когда слова ни о чем не говорят
  7. Марка является маркой только тогда, когда она отличается в чем-то от конкурирующей и в ка­ком-то отношении превосходит ее
  8. Что происходит, когда отсутствует стратегия создания команды
  9. 45. Постижение стратегии – когда визуальное обрастает плотью
  10. Рис. 18. Линии MACD Когда быстрая линия MACD пересекает медленную сигнальную линию снизу вверх, это даёт сигнал к покупке. Сигнал к продаже подаётся тогда, когда быстрая линия пересекает медленную двигаясь вниз. Этот метод позволяет обнаружить все важные тренды и даёт всплески реже, чем пересечения цен и одного показателя среднего движения. Ещё о MACD
  11. Что такое стандартная стратегия выхода?sssnХотя стандартная стратегия выхода является простейшей и минималь-ной, она включает элементы, которые являются обязательными для любой стратегии выхода: фиксацию прибыли, контроль риска и ограничение времени нахождения в рынке. Аспект фиксации прибыли в ССВ реализован посредством лимитного приказа для прибыльных позиций, который закрывает сделку, когда она становится достаточно прибыльной. Аспект контроля над риском в ССВ выполняется посредством простой
  12. Совершенствование системы планирования, программирования, исполнения и контроля за исполнением работ.
  13. Рис. 16. 13-дневный экспоненциальный показатель среднего движения курса Когда ЕМА растёт, это значит, что тренд идёт вверх и на рынке нужно играть на повышение. Покупать лучше тогда, когда цены возвращаются к ЕМА, а не тогда, когда они высоко над ним, потому что у вас будет лучше соотношение между прибылью и риском. Когда ЕМА падает, это говорит о нисходящем тренде и о том, что играть нужно на понижение. Продавать лучше тогда, когда цены поднимаются назад к ЕМА. Когда ЕМА идёт ровно, как в декаб
  14. «Они смеялись, когда я садился за рояль... Но когда я начал играть...»
  15. Роль Казначейства в исполнении бюджета страны и ее основные принципы казначейского исполнения бюджета