Благоприятны ли условия для акций в целом?

Мы не собираемся оценивать, выгоднее ли инвестировать средства в акции, чем в недвижимость, облигации или в чистокровных лошадей.?
На данном этапе это более фундаментальная задача. Профессиональные технические аналитики могут сделать это лишь при помощи технического анализа, используя различные взаимосвязи, которые существуют между акциями, облигациями, валютами, товарами и другими экономическими категориями, но это выходит за рамки данной книги.
Давайте условимся, что уже принято решение об инвестировании в акции или торговле ими, поэтому нашей целью является выбор наилучших акций.
Как было сказано ранее, фондовый рынок является рынком акций, и только самые сильные «бычьи» или «медвежьи» рынки могут сделать выбор конкретных акций делом второстепенной важности. Иначе говоря, почему вам нужно анализировать рынок в целом? В ответ на этот вопрос вновь приведем аналогию с лодкой. Прилив поднимет все лодки, еслитолько с какойнибуть отдельно взятой лодкой нет серьезных проблем. Отлив приведет к снижению всех лодок за исключением тех, которые обладают какиминибудь исключительными характеристиками. Применительно к рынку это означает, что экономические новости или события, такие как новые контракты, достижения или финансовые сделки, вызовут рост некоторых акций на «медвежьих» рынках.
Здесь риск заключается в определении того, стоит ли выбирать необычные, на ваш взгляд, акции или те, которые могут вырасти больше остальных на «бычьем» рынке и будут более доходными. Опытному техническому аналитику для принятия решения о покупке или продаже потребуются всего лишь график и вспомогательные данные по отдельно взятым акциям. Знание условий рынка для акций в целом поможет расширить анализ. В конце концов, правильно построенный график расскажет вам о том, растет рынок, падает или остается на месте. Вспомните аналогию с приливом, который поднимает большинство лодок. Именно слово «большинство» имеет решающее значение при выборе акций для максимизации ваших доходов. Обыкновенная акция, растущая вместе с рынком, обеспечит вам обыкновенный доход, но не максимально возможный.
Теперь предположим, что результаты другого проведенного вами анализа говорят о том, что акции должны составлять часть вашего совокупного инвестиционного портфеля. Ниже мы обсудим, как решить эту проблему с технической точки зрения. Спустя несколько разделов мы интерпретируем это по реальным рынкам, где у вас определены некоторые направления, в соответствии с тем, что ваше фундаментальное исследование указывает несколько успешных отраслей, а ваш брокер дает вам свои рекомендации. Выбор из этого множества будет существенно проще с помощью технического анализа.
Исследования показали, что анализ секторов, т. е. сфер бизнеса в рамках фондового рынка, может обеспечить вам широкий выбор акций. Вместо обсуждения специфических методов анализа и доходности активов, давайте взглянем на них с точки зрения логики. Во-первых, вы должны согласиться с тем, что для любой экономики характерны циклы деловой активности. Когда экономика на подъеме, для финансирования роста требуется обеспечение очень многим, от энергии до средств производства и денежных ресурсов. Клиенты изменяют свои привычки по приобретению товаров первой необходимости и предметов роскоши. Ресурсы исчерпываются, и требуются изменения в части трудовых ресурсов. Это все, говоря в двух словах, происходит в экономике от начала подъема до зрелости и спада. Давайте используем этот профессиональный язык для описания видов компаний, чтобы понять, как инвестирование в различные отрасли промышленности может приносить разные доходы в различных частях цикла. Напомним, что сейчас мы говорим только о секторах экономики и отраслях промышленности, а не о том, акции какого из производителей лучшего прохладительного напитка, компаний Coke или Pepsi, покупать.
Пока нас заботит только то, выгодно ли вообще приобретать акции производителей прохладительных и других напитков.
-Энергетический сектор. К нему относятся такие компании, как Elf Aquatine, Royal Dutch и Schltimberger.
-Промышленные товары и средства производства. Скорее всего, это компании, которые будут продавать в условиях подъема экономики, такие как Navistar и Cisco.
-Финансовый сектор. Если предприятия развиваются, то им потребуется осуществлять финансовые операции. Представьте Mitsubishi и Citigfoup.
-Потребительские товары первой необходимости. Людям всегда необходимо питаться и одеваться. Они предъявляют устойчивый спрос на лекарства, отпускаемые по рецепту, сигареты и алкогольные напитки. Что можно сказать об экономике, когда эти акции растут быстрее, чем акции компаний, ассоциирующихся с процветанием и риском?
-Потребительские предметы роскоши/циклические товары. Когда экономика страны начинает развиваться успешно, люди тратят больше денег на предметы не первой необходимости, такие как автомобили RollsRoyce, часы Rolex и даже на новые дома. Кто производит их? Кто является поставщиками для компаний, производящих эти товары? Термин «циклические товары» также применяют к средствам производства, так как успешные компании стремятся инвестировать в них.
- Ресурсы. Кто контролирует товары? Этот сектор имеет тенденцию разворачиваться спиной к «бычьему» рынку, захватывая лидерство вблизи его завершения. Поставки сокращаются, а инфляции в развитой экономике, скорее всего, увеличится, поэтому лучше всего себя будут чувствовать компании, добывающие и выращивающие сырьевые ресурсы, а также владеющие ими.
Подведем итог: если экономика находится на спаде и инфляция высока, «некоторые секторы» будут попрежнему приносить доходы. Если же все хорошо, то для максимизации доходов лучше выбирать акции компаний из «других секторов».
Вне зависимости от состояния фондовых рынков, мировой экономики, процентных ставок и инфляции, часть акций будет расти в цене, а другая часть — падать. Это отчетливо видно при просмотре публикуемых в ежедневных экономических газетах списков акций, достигших 52недельных максимумов и минимумов. Даже во время глобального «бычьего» рынка 1990х гг. некоторые акции остались далеко позади или совсем погибли. Кроме того, если компания становится банкротом, это никак не связано с ситуацией на рынке.
С чего должен начать грамотный аналитик? Конечно же, с цикла деловой активности. Как можно определить, используя технический анализ, в каком периоде цикла сейчас находится экономика? Это можно сделать, используя относительную силу. Какие секторы начинают расти быстрее или хотя бы падать медленнее, чем рынок в целом? Акции золотодобывающих компаний растут быстрее? Более вероятно, что экономика сейчас находится в конце цикла роста или в фазе спада, а не в начале или середине периода подъема. Используйте это. Конечно, несколько избранных акций будут показывать высокие результаты, тогда как теоретически этого не должно быть, но вы пытаетесь максимизировать доходы, а не поймать все существующие акциипобедите ли. Акции, имеющие наибольшие шансы достичь успеха, должны относиться к тем секторам, для которых наиболее благоприятна данная фаза цикла деловой активности.
Запомните, что вы не пытаетесь выбрать благоприятное время для всего рынка в целом. Вы лишь желаете найти наилучший способ вложения денег, которые решили вложить в акции. А упражнения оставьте для других.
Данная книга не стремится направить вас исключительно по техническому пути анализа, противоположному фундаментальному. Давайте посмотрим, как можно соединить эти две дисциплины в единую стратегию, которая будет работать вне зависимости от поведения рынков.
<< | >>
Источник: Майкл Н. Кан. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ. 2003

Еще по теме Благоприятны ли условия для акций в целом?:

  1. Трансформирующие сами себя институциональные изменения, осуществляемые в процессе последовательных приращений и протекающие в благоприятных политических условиях
  2. Последствия для отдельной личности и общества в целом
  3. прорывов, а также для создания новых форм ипотечного финансирования, которые способствуют домовладению. Что касается ФРС, мы стремимся помочь вам, обеспечивая стабильную платформу для бизнеса в целом и в области жилищного строительства и ипотечного деятельности.
  4. Ввести условие задачи: a) создать экранную форму для ввода условия задачи
  5. Индекс Доу-Джонса для акций предприятий коммунального хозяйства
  6. Преимущества и недостатки использования различных видов ценных бумаг для премирования менеджеров Особенности обыкновенных акций
  7. Использование биномиальных деревьев для оценки акций, приносящих дивиденды
  8. Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний 20 х 60(DJIA)
  9. Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний 10 х 30 (DJIA)
  10. Индекс Доу-Джонса для акций транспортных компаний 5 х 15
  11. Как создать сотрудникам оптимальные условия для работы Как создать оптимальные условия для работы ИСКАТЕЛЮ
  12. Рис. 45. Индекс игрока (TRIN) Когда объем растущих акций становится слишком велик для их числа, это указывает на энтузиазм «быков» и TRIN даёт сверхпокупку. Он сначала подскакивает, а затем даёт сигнал к продаже, когда покидает область сверхпокупки. Когда объем падающих акций становится слишком велик для их числа, TRIN даёт перепродажу. Он даёт сигнал к покупке, когда покидает область перепродажи. TRIN даёт самые сильные сигналы к покупке и продаже, когда его рисунок расходится с поведением инде
  13. Четыре условия для совершенной конкуренции
  14. Условия и возможности для подачи объявлений