Рис. 11.1. Нормальное распределение ценовых колебаний

На горизонтальной оси обозначены единицы ценовых колебаний. Вертикальная ось показывает меру вероятности, что ценовое изменение данного размера произойдет прежде, чем случится движение в обратном направлении хотя бы на одну единицу ценового изменения. Выбор единицы изменения цены — произвольный. Это может быть 100 долл. на контракт, 1000 долл. или другая мера. При таком распределении (случайном) нет никакой разницы для долгосрочного уровня прибыльности операций — выбирается ли тактика крупных выигрышей и малых убытков, малых выигрышей и больших убытков или что-то другое. Можно выбрать тактику: иметь примерно 5 тыс .долл. прибыли на каждые пять убытков по 1 тыс.долл. или же 5 тыс. долл. прибыли на каждые 5 тыс.долл. убытков — в долгосрочном плане это позволит обеспечить уровень безубыточности.

Однако на фьючерсном рынке цены имеют не случайное распределение, что и объясняет, почему надо планировать большие прибыли и небольшие убытки. Многочисленные анализы этих рынков показывают, что на них имеют место более крупные колебания цен, чем это должно быть под воздействием случайности.

График типичного изменения фьючерсных цен представлен на рис. 11.2 (непрерывная линия). На этот же рисунок наложено нормальное распределение (пунктирная линия). Самое важное, что можно здесь увидеть, — это то, что "хвосты" изменений фьючерсных цен выше, чем при нормальном распределении. Это означает более высокую вероятность больших ценовых изменений.

<< | >>
Источник: О.И. Дегтярева ,О.А. Кандинская. БИРЖЕВОЕ ДЕЛО. 1997

Еще по теме Рис. 11.1. Нормальное распределение ценовых колебаний:

  1. Рис. 11.2. Типичное распределение ценовых изменений фьючерсных цен
  2. Рис. 9.8. Нормальный рынок неполных накладных расходов (накладные расходы — 8 центов в месяц) Конвергенция наличных и фьючерсных цен на нормальном рынке.
  3. Рис. 9.10. Нормальная кривая доходности
  4. Интегральная функция нормального распределения
  5. Чему учат магистров делового администрирования в части ценовых колебаний
  6. Рис. 9.2. Фьючерсные цены выше наличных — нормальный рынок
  7. Глава 15. Кривая нормального распределения, великий интеллектуальный обман
  8. Рис. 9.7. Нормальный рынок полных накладных расходов (накладные расходы — 7,25 центов в месяц)
  9. ИНТРАДЭЙ КОЛЕБАНИЯ
  10. Нормальный рынок