загрузка...

23.6. Сравнительная эффективность налогового стимулирования инвестиций в ценные бумаги в РФ

Мировой опыт свидетельствует, что фондовые рынки как источник инвестиций всегда и везде имеют существенные налоговые льготы. В России в условиях дефицита инвестиций и высоких рисков создание мощных налоговых стимулов, в частности компенсирующих эти риски, стало побудительным мотивом для многих граждан к активизации вложений своих сбережений в российские акции и облигации. Налоговые стимулы важны и для инвесторов — юридических лиц. Не секрет, что многие предприятия под давлением налогового бремени стремятся искусственно занижать свою прибыльность, не афишировать финансовые накопления, которые могли бы быть направлены на собственное развитие или в капиталы других предприятий.
При большом разнообразии форм и методов налогового стимулирования инвестиций, используемых за рубежом, российская практика свидетельствует о весьма скромных достижениях в этой сфере. Принятие в 2000 г. второй части Налогового кодекса РФ не решило многие существовавшие здесь проблемы. Рассмотрим отдельные примеры современной практики налогового стимулирования инвестиций за рубежом и в Российской Федерации.
Анализ приведенной информации позволяет говорить о сравнительно невысокой эффективности российских методов налогового стимулирования инвестороврезидентов к вложению средств в отечественные ценные бумаги.
Во многих развитых и развивающихся зарубежных странах дивиденды, получаемые от резидентов юридическими лицами — резидентами, не подлежат налогообложению или освобождаются от него при определенных условиях. Такими условиями могут быть владение не менее чем определенной долей или суммой капитала эмитента и не менее чем в течение определенного периода времени, реинвестирование дивидендов в развитие предприятия.
Физические лица — резиденты либо безусловно освобождены от налога по дивидендам, получаемым от резидентов, либо облагаются им по пониженным ставкам.
В Российской Федерации полученные дивиденды подлежат налогообложению, хотя и по пониженной ставке. Дивиденды являются частью чистой прибыли эмитента, т.е. налог уже единожды был уплачен.
То же можно сказать и о налогообложении положительных курсовых разниц от продажи ценных бумаг. Прибыль или доход по этой статье за рубежом либо безусловно не облагается налогом, либо не облагается им при определенных условиях, либо облагается налогом по пониженным ставкам. К упомянутым условиям относятся для юридических лиц — только по акциям, прошедшим листинг на фондовой бирже; только средства, остающиеся в обороте предприятия, для физических лиц — если это портфельные инвестиции, а не продажа бизнеса (полное освобождение); если это продажа бизнеса (пониженные ставки налога); в пределах установленного денежного лимита; если продаются долгосрочные инвестиции и операции носят капитальный характер; если акции не имеют листинга на фондовой бирже.
В России положительные курсовые разницы от продажи ценных бумаг облагаются налогами по полным ставкам; таким образом, возможности налогового стимулирования инвестиций в экономику используются не в полной мере.
<< | >>
Источник: Е.Ф. Жуков. Рынок ценных бумаг. 2009

Еще по теме 23.6. Сравнительная эффективность налогового стимулирования инвестиций в ценные бумаги в РФ:

  1. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги
  2. Инвестиции в ценные бумаги
  3. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги
  4. Некоторые теоретические соображения, касающиеся эффективности контрциклического налогового стимулирования экономической активности
  5. Показатели повышения экономической эффективности. Общая (абсолютная) и сравнительная экономическая эффективность
  6. Таким образом, как уже было показано выше на рис. 15, в период, когда котировки большинства ценных бумаг снижаются, нужно больше слушать не страх, а жадность, ведь кризис бывает не так часто, поэтому «распродажа» на фондовом рынке тоже, как и обычная распродажа, имеет ограниченный период действия, поэтому инвестиции в ценные бумаги во время кризиса достаточно привлекательны.
  7. ордерной ценной бумагой. Государственные ценные бумаги
  8. Ценные бумаги правительства США и муниципальные цен­ные бумаги
  9. Расчет коэффициента сравнительной экономической эффективности 1Кэ)
  10. РАЗДЕЛ ПЕРВЫЙ Ценные бумаги и производные инструменты ГЛАВА I Сущность ценных бумаг
  11. 7.4.СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА И БАНКОВСКОГО КРЕДИТА
  12. Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредита
  13. 8.5. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов
  14. Налоговые меры стимулирования НИОКР
  15. 2.7. Ценные бумаги, выпускаемые зарубежными эмитентами
  16. 1.2. Легкореализуемые ценные бумаги
  17. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя