11.1. Структура рынка

В настоящее время Япония обладает одним из самых мощных в мире и динамично развивающихся рынков ценных бумаг. Доля стоимостного оборота ее фондового рынка, занимая 2е место в мире, составляет 13% совокупного оборота ценных бумаг. В США этот показатель равен 48, в Англии — 6%. Доля страны в мировом совокупном объеме задолженности по долговым бумагам составляет 18% (США — 45,2, Англии — 4,4%). На долговые бумаги приходится примерно 74% совокупного стоимостного оборота страны, а на акции — 26%.
Динамика изменения доли японского рынка акций в совокупной мировой капитализации (т.е. совокупной курсовой стоимости всех выпущенных акций компаний, имеющих регулярную котировку) в сопоставлении с другими развитыми странами.
В структуре рынка ценных бумаг Японии, как и других про мышленно развитых стран, выделяются первичный и вторичный рынки, а также рынки по видам фондовых инструментов и операций, в частности государственных, частных ценных бумаг и др.
Первичное размещение государственных и частных долговых инструментов осуществляется в форме аукциона и (или) путем подписки участников консорциума андеррайтеров. Первичную продажу облигаций государственных займов проводит также система почтово сберегательных касс страны. Муниципальные облигации размещаются путем открытой или закрытой подписки.
Вторичный оборот государственных ценных бумаг развит довольно слабо. Долгосрочные и сверхдолгосрочные облигации котируются на Токийской фондовой бирже, однако можно говорить, что вторичный рынок государственных долговых инструментов страны в основном внебиржевой.
В обороте Токийской фондовой биржи преобладают акции.
Основу оборота составляют кассовые сделки, а главным методом торговли до 1998 г. был открытый двойной аукцион (торговля «с голоса»); при этом использовались и системы автоматизированного совершения сделок. В настоящее время биржа полностью перешла на компьютерные системы CORES и FORES. Помимо основного на Токийской фондовой бирже существуют альтернативные рынки.
Торговля производными фондовыми инструментами (деривати вами) — фьючерсными и опционными контрактами — в Японии незначительна. Токийская фондовая биржа осуществляет торговлю фьючерсами на долгосрочные облигации, опционами на фьючерсы, а также на индекс ТОР1Х. Торговлю трехмесячными процентными фьючерсами на основе токийской межбанковской ставки TIBOR проводит Токийская международная биржа финансовых фьючерсов, а Осакская фондовая биржа — операции с опционными контрактами на основе акций и индекса Nillei.
В последнее время в Японии развиваются форвардные сделки с частными облигациями. В стране функционирует рынок депозитных сертификатов. Существует также внебиржевая система торговли акциями молодых эмитентов — JASDAQ, аналогичная американской NASDAQ. Объемы ее операций невелики. Котировку ценных бумаг в стране осуществляют около 2,4 тыс. листинговых компаний (в США — 9 тыс., в Англии — 2 тыс.).
<< | >>
Источник: Е.Ф. Жуков. Рынок ценных бумаг. 2009

Еще по теме 11.1. Структура рынка:

  1. 10.1. Структура рынка
  2. 13.1. Структура рынка
  3. Структура рынка недвижимости
  4. ЧАСТЬ I. ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ГЛАВА 1. ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  5. 22.1. Структура и информационное обеспечение рынка
  6. 1.4. Структура фондового рынка
  7. Содержание и структура инвестиционного рынка
  8. Структуры рынка меняются
  9. Ассортимент и структура рынка
  10. 12.2. Структура рынка ценных бумаг
  11. Рис. 3.1. Субъективная структура рынка недвижимости
  12. Структура рынка электронной коммерции
  13. 1. 1. ФУНКЦИИ И СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  14. Глава 4. Структура современного рынка ценных бумаг
  15. Роль неформальной занятости в структуре мирового рынка рабочей силы
  16. Тонкая структура финансового рынка, или «Кто-кто в теремочке живет?»
  17. Глава 3. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В СФЕРЕ НЕДВИЖИМОСТИ 3.1. СУБЪЕКТНАЯ СТРУКТУРА РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ
  18. 13.2. Оценка организационной структуры, структуры управления, нормативной базы, учредительных документов, учетной политики и договоров
  19. Производственная система предприятия: общее понятие, структура и классификация. Производство. Общая структура и тенденции развития.