Венчурный капитал – основы

Венчурный капитал (капитал инвесторов) характеризуется рисковыми формами потенциальных вложений инвесторов в акционерный капитал новых растущих компаний. Однако многие методы, применяемые венчурными капиталистами (далее – ВК), описываются как снижающие риск инвестора в долгосрочной перспективе.

Перед тем как проанализировать эти методы защиты, я чуть подробнее опишу различные стадии развития венчурного капитала в сегодняшней финансово-технологической экосистеме. Затем будут рассмотрены действия частных венчурных инвесторов (бизнес-ангелов), которые могут привести к начальным инвестициям, хотя эти два термина здесь почти взаимозаменяемы.

Обычно первоначальные инвестиции составляют сумму до 1 млн фунта стерлингов. Инвесторы, предлагающие первоначальные инвестиции, часто являются ангелами-инвесторами с высокой чистой стоимостью активов, хотя все чаще первоначальные инвестиции поступают со стороны компаний, а не физических лиц. На этом этапе развития компании такие инвестиции являются наиболее рискованными. Обычно стартовый капитал имеет защиту в качестве гарантий, ограничительных условий либо других обязательств, однако инвесторы не ожидают более тяжелых условий институциональной защиты по сравнению с условиями частных компаний. Это сокращает процесс оформления документов и, следовательно, стоимость зарабатывания денег.

Начальная стадия (стадия А) (стоимость в настоящее время в районе от 1 до £7 млн, но суммы растут) зависит от институциональных ВК, а условия развития будут более безопасными и исчерпывающими, чем те, которых инвестор (ангел) может добиваться[166]. К стандартным документам относятся график работ, акционерное соглашение и устав компании. Они не рассчитаны на рядового специалиста (одно акционерное соглашение включает более 60 страниц), а сложны для понимания по необходимости, поскольку меры защиты, на которых настаивают ВК для своей безопасности (на последующих этапах и в случае, когда компания становится неплатежеспособной), крайне высоки.

В сущности, ВК хотят вернуть вложенные средства, даже в том случае, когда компания становится неплатежеспособной («ликвидационная привилегия»), и не иметь проблем с возвратом денег по стоимости меньше, чем та, по которой они инвестируются, а разница в ценах была бы компенсирована (через «защиту от размывания»).

Другие элементы защиты от невозврата средств:

• Гарантии – один из способов обеспечения исполнения обязательств, при котором одна сторона (гарант) выдает по просьбе другой стороны письменное обязательство уплатить кредитору первой стороны денежную сумму при предъявлении им требования об ее уплате. Предоставление гарантии зависит от состояния юридических, налоговых и финансовых дел компании.

• Ограничительные условия – это обязательства учредителей не конкурировать с компанией либо не совершать иных действий, которые могут нанести вред бизнесу компании. Иногда компании начинают свое развитие со сбора средств либо с личного вложения (чтобы существовать без заемного капитала), либо привлекают минимальный объем средств для начала бизнеса. Обычно это называется «друзья и семья». Это типичные источники первоначального капитала.

• Обязательства – могут быть положительными (например, руководство соглашается сделать определенные действия по предоставлению информации инвесторам) и отрицательными (например, руководство не соглашается сделать определенные действия, например уклоняется от согласования бизнес-плана).

<< | >>
Источник: Янош Барберис, Сюзан Чишти. Финтех: Путеводитель по новейшим финансовым технологиям. 2017

Еще по теме Венчурный капитал – основы:

  1. ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ. МИФЫ И РЕАЛЬНОСТЬ
  2. ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ. ДЕГОТЬ В БОЧКЕ МЕДА
  3. ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ. ГРАБЛИ, КОТОРЫЕ МОЖНО ОБОЙТИ
  4. ПОИСК ИНВЕСТОРОВ. РАУНД 2. ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ. БЫСТРЫЙ СПОСОБ НАЙТИ МЕГА-ИНВЕСТОРА.
  5. Основа марочного капитала – прочные отношения марки и покупателей
  6. Венчурное финансирование
  7. Венчурное финансирование
  8. достаточность капитала = Капитал/Активы надежность = Капитал/Обязательства степень покрытия активов уставным капиталом = Уставный капитал/Активы рентабельность капитала
  9. Эндрю Романс. Настольная книга венчурного предпринимателя. Секреты лидеров стартапов, 2015
  10. венчурной
  11. Венчурное управление
  12. ОТДЕЛ ЧЕТВЁРТЫЙ ПРЕВРАЩЕНИЕ ТОВАРНОГО КАПИТАЛА И ДЕНЕЖНОГО КАПИТАЛА В ТОВАРНО‑ТОРГОВЫЙ КАПИТАЛ И ДЕНЕЖНО‑ТОРГОВЫЙ КАПИТАЛ (КУПЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ) ГЛАВА ШЕСТНАДЦАТАЯ ТОВАРНО‑ТОРГОВЫЙ КАПИТАЛ
  13. ПИФы прямых инвестиций и венчурные ПИФы
  14. Основа основ: угрозы и цели, стоящие перед предприятием. Практическое воплощение
  15. 2) ПРЕВРАЩЕНИЕ КАПИТАЛА ИЛИ ДОХОДА В ДЕНЬГИ, ПРЕВРАЩАЮЩИЕСЯ В ССУДНЫЙ КАПИТАЛ
  16. 12.2. Экономическое содержание капитала и его составляющих Капитал предприятия
  17. Гай Кавасаки. Стартап: 11 мастер-классов от экс-евангелиста Apple и самого дерзкого венчурного капиталиста Кремниевой долины, 2010
  18. Гай Кавасаки. Стартап: 11 мастер-классов от экс-евангелиста Apple и самого дерзкого венчурного капиталиста Кремниевой долины, 2010
  19. ЛИНИИ ТРЕНДА КАПИТАЛА И СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ КАПИТАЛА