ВМЕСТО ТОГО ЧТОБЫ ПРИЕХАТЬ НА СКЛАД С ПОЛНЫМИ ГРУЗОВИКАМИ ЗЕРНА, ТЫ ПРИХОДИШЬ НА СТРЕЛКУ С ДЕНЬГАМИ.

Потому что никаких акций от тебя и не ждут! Хотя на некоторых фьючерсных контрактах — например, на золоте — всегда есть физический запас, который никогда не истощается. Золото всегда есть в закромах, поэтому вообще его график не так уж интересен, особенно в долларах.

Вот в серебре или в рублях — другое дело, постоянно на новые мысли наводит.

Сколько стоит складирование акций? На самом деле, оно не просто ничего не стоит, а даже и наоборот — даёт доход. Ведь если ты покупаешь акцию, она ещё и дивиденды приносит! Формула там точно такая же, но должна ли быть цена фьючерса выше или ниже спота, не всегда понятно. Ведь она зависит от того, выше ли безрисковая ставка нашей дивидендной доходности или ниже неё. На данный момент — на короткий срок — ключевая ставка ниже. Дивы — это порядка 2 % годовых, а ставка в США (и во многих развитых экономиках) сейчас немногим выше нуля.

Поэтому на коротком горизонте можно ждать, что цена фьючей на индекс будет ниже, чем цена спот. Но на длинном горизонте всё будет наоборот. Но с этим рынком всё относительно ясно. Акций-то на складах всегда будет в избытке.

Это означает, что кривые для индексных фьючей не так интересны, как для нефти. Всё что они отражают — это «справедливую» стоимость. Не как нефть, где постоянно то курды, то теракт, то танкер затонул, то всплыл обратно, всё постоянно меняется. Поэтому в некотором роде фьючерсы на S&P500 — они не про будущее. Не надо совершать наивной ошибки — глядя на график фьючей S&P500, предсказывать рынок. Так не получится. Индекс предсказать трудновато. А фьючерсная кривая лишь отражает «справедливую» стоимость индекса.

<< | >>
Источник: Алексей Марков. Хулиномика: Хулиганская экономика. Финансовые рынки для тех, кто их в гробу видал. 2017

Еще по теме ВМЕСТО ТОГО ЧТОБЫ ПРИЕХАТЬ НА СКЛАД С ПОЛНЫМИ ГРУЗОВИКАМИ ЗЕРНА, ТЫ ПРИХОДИШЬ НА СТРЕЛКУ С ДЕНЬГАМИ.:

  1. НИКОГДА БОЛЬШЕ ДЕНЬГИ НЕ БУДУТ МОЕЙ СТРАСТЬЮ. ДЕНЬГИ — ПРЕКРАСНОЕ СРЕДСТВО ДЛЯ ТОГО, ЧТОБЫСДЕЛАТЬ МИР ЛУЧШЕ, А ЛЮДЕЙ СЧАСТЛИВЕЕ. НО ЕСЛИ ДЕНЬГИ НЕ ДЕЛАЮТ ЭТОГО, ОНИ НЕ БОЛЕЕ ЧЕМ БУМАГА. НИКОГДА БОЛЬШЕ Я НЕ БУДУ ЖАЛЕТЬ ДЕНЕГ ДЛЯ ТОГО ЧТОБЫ ПОМОЧЬ БЛИЖНЕМУ.8. Подкуп и взяточничество
  2. Мы выдумываем хитроумную стратегию вместо того, чтобы вспомнить старые добрые истины
  3. Вместо того чтобы позволить промедлению овладеть ва­ми, почему бы не дать ему отпор активными действиями
  4. С помощью интуиции можно разжечь спор с новой силой, вместо того чтобы окончить его
  5. 10. Живете ли вы полной жизнью сейчас, вместо того чтобы ждать, что когданибудь все наладится?
  6. 37. Используйте свой разум для ОБДУМЫВАНИЯ своей работы, вместо того, чтобы только думать о том, что её надо бы сделать
  7. Чем ниже должность работника, тем скорее он склонен продавать полученные акции или опционы вместо того, чтобы рассматривать их в качестве долгосрочных инвестиций
  8. Настоящее правило успеха: вместо того чтобы бороться с симптомами, тушить пожары и реагировать на внешние кризисы, случающиеся систематически с понедельника по пятницу, вы можете найти и устранить причину этих проблем
  9. Вместо заключения: каков топ, таков и маркетинговый приход
  10. ДЕНЬГИ ПРИХОДЯТ С МИССИЕЙ
  11. Роман Аргашоков. Деньги есть всегда. Как правильно тратить деньги, чтобы хватало на все и даже больше, 2016
  12. Мы инвестируем для того, чтобы тратить
  13. ЧТОБЫ ВМЕСТО СТУЛА НЕ ПОЛУЧИЛСЯ КОМОД
  14. изобилие приходит, ког­да вы улучшаете жизнь других, 2. главный смысл получать что-либо состоит в том, чтобы больше отдавать
  15. Глава 35. КАК ДОБИТЬСЯ ТОГО, ЧТОБЫ ВАМ ПРОЩАЛИ ПРОМАХИ
  16. Миф № 1: для того чтобы начать инвестировать в недвижимость, нужно уже быть богатым
  17. Ваша команда, предназначенная для того, чтобы подыскивать подходящую собственность