Примечание.

Семьи с младенцами и детьми в возрасте до 4 лет могут проходить на борт, как только будет объявлен номер их группы.

“Arriving at a Single Boarding Process,” April 22, 2013, accessed November 26, 2014, https://hub.united.com/en-us/news/company-operations/pages/arriving-at-a-single-boarding-process.aspx.

324

Уместно будет вспомнить об эксперименте, проведенном Джеффри Батлером для своей докторской диссертации в Университете Беркли. Батлер пытался выяснить, можно ли вызвать чувство принадлежности к привилегированной группе в лабораторных условиях. Участников произвольно распределили на две группы – с высоким и низким статусом в зависимости от оранжевого или пурпурного цвета карточки, которую они вытянули из сумки. Членов группы с высоким статусом рассадили в кресла, стоявшие по три в ряд, и предложили прохладительные напитки, в то время как участники с низким статусом сидели по пять человек в ряд и занимались составлением алфавитного списка из предложенных имен. Мы не удивились, если бы впоследствии эти люди, играя в игры, известные под названием «Доверие» и «Откровенность», принимали во внимание различия в статусе, обозначенные карточками. Участники, получившие высокий статус, с большей готовностью боролись с попытками обмана как в своих рядах, так и среди членов группы с низким статусом. Jeffrey Vincent Butler, “Status and Confidence,” in “Essays on Identity and Economics” (PhD diss., University of California, Berkeley, 2008).

325

Nicholas Lemann, The Big Test: The Secret History of the American Meritocracy, 1st rev. paperback ed. (New York: Farrar, Straus and Giroux, 2000).

326

Nicholas Lemann, The Big Test: The Secret History of the American Meritocracy, 1st rev. paperback ed. (New York: Farrar, Straus and Giroux, 2000), pp. 7–8.

327

Garey Ramey and Valerie A. Ramey, “The Rug Rat Race,” Brookings Papers on Economic Activity (Spring 2010): 129–99. Название статьи позаимствовано из американского мультипликационного сериала Rugrats (1991–2004 годы), рассказывающего о похождениях умных малышей, а также от выражения «крысиные бега», обозначающего непрерывную, бесконечную и бессмысленную гонку преследования, вроде той, которую крысы устраивают в лабораторном лабиринте или колесе. Эти два образа используются в комментарии для характеристики давления, которое современное общество оказывает на детей, заставляя их стремиться к успеху.

328

Наиболее известный, по всей видимости, приведен в US News and World Report. См. http://colleges.usnews.rankingsandreviews.com/best-colleges.

329

Существует даже сайт, где каждый может получить рейтинг журналов, построенный по пяти различным категориям: предметной, тематической, по региону или стране, по различным критериям, используемым для поиска, в соответствии с количеством цитат из данного издания. SCImago Journal and Country Rank, “Journal Rankings,” accessed November 26, 2014, http://www.scimagojr.com/journalrank.php?country=US.

330

Например, «h-индекс» ранжирует профессоров в соответствии с количеством цитат из их работ.

331

Thom Patterson, “United Airlines Ends Coach Preboarding for Children,” CNN, May 23, 2012, accessed April 30, 2015, http://www.cnn.com/2012/05/23/travel/united-children-preboarding/.

332

Prosper Merimee, Carmen and Other Stories (Oxford: Oxford University Press, 1989).

333

Allan M. Brandt, The Cigarette Century: The Rise, Fall, and Deadly Persistence of the Product That Defined America (New York: Basic Books, 2007), p. 27.

334

Феномен зависимости подтверждается свидетельствами в области неврологии. Эта концепция и неврологические доказательства приведены в статье B. Douglas Bernheim and Antonio Rangel, “Addiction and Cue-Triggered Decision Processes,” American Economic Review 94, no. 5 (December 2004): 1558–90. Как пишут авторы, «недавние исследования в области неврологии зависимости выявили специфические свойства мозга, который, как выяснилось, выдает систематические сбои, принимая решения относительно потребления веществ, вызывающих зависимость» (c. 1562).

335

Centers for Disease Control and Prevention, “Smoking and Tobacco Use: Fast Facts,” accessed December 9, 2014, http://www.cdc.gov/tobacco/data_statistics/fact_sheets/fast_facts/.

336

Allan M. Brandt, The Cigarette Century: The Rise, Fall, and Deadly Persistence of the Product That Defined America (New York: Basic Books, 2007), picture between pp. 184 and 185.

337

US Surgeon General, Smoking and Health: Report of the Advisory Committee to the Surgeon General of the Public Health Service (1964), p. 5, accessed November 28, 2014, http://www.surgeongeneral.gov/library/reports/.

338

Потребление на душу населения с 15 лет и старше: US Surgeon General, Smoking and Health: Report of the Advisory Committee to the Surgeon General of the Public Health Service (1964), гл. 5, c. 45, таблица 1.

339

US Surgeon General, Smoking and Health: Report of the Advisory Committee to the Surgeon General of the Public Health Service (1964), c. 25. К 1955 году их было почти 27 000; к 1962 году – более 41 000.

340

Brandt, The Cigarette Century, pp. 131–34.

341

Ernst L. Wynder and Evarts A. Graham, “Tobacco Smoking as a Possible Etiologic Factor in Bronchogenic Carcinoma Study of Six Hundred and Eighty-Four Proved Cases,” Journal of the American Medical Association 143, no. 4 (May 27, 1950): 329–36. Они выяснили, что лишь 3,5 % онкологических больных не были «умеренными или заядлыми курильщиками в течение многих лет». Сопоставимый показатель для контрольной группы пациентов госпиталя мужского пола – 26,3 % (p. 336).

342

Brandt, The Cigarette Century, pp. 131–32.

343

Brandt, The Cigarette Century, с. 157. Но, как ни грустно, Грэм слишком долго курил. Позднее он умер от рака легких.

344

Среди некурящих мужчин отношение участников выборки с онкологическими заболеваниями к участникам контрольной выборки с другими заболеваниями равнялось 0,075; для выкуривающих от 1 до 4 сигарет в день – 0,56; для выкуривающих от 5 до 14 сигарет в день – 0,87; для выкуривающих от 15 до 24 сигарет в день – 1,03; от 25 до 49 сигарет в день – 1,91; более 50 сигарет в день – 2,5. Richard Doll and A. Bradford Hill, “Smoking and Carcinoma of the Lung: Preliminary Report,” British Medical Journal 2, no. 4682 (September 30, 1950): 742, fig. 1. Результаты среди женщин также характеризуются восходящим трендом, хотя не столь ярко выраженным, поскольку женщины составляют всего 6 % от общей численности больных раком легких. В выборке из 688 больных раком легких была всего 41 женщина (с. 742, табл. 5).

345

Ernst L. Wynder, Evarts A. Graham, and Adele B. Croninger, “Experimental Production of Carcinoma with Cigarette Tar,” Cancer Research 13, no. 12 (1953): 863.

346

Oscar Auerbach et al., “Changes in the Bronchial Epithelium in Relation to Smoking and Cancer of the Lung: A Report of Progress,” New England Journal of Medicine 256, no. 3 (January 17, 1957): 97–104.

347

Jeffrey K. Cruikshank and Arthur W. Schultz, The Man Who Sold America (Boston: Harvard Business Review Press, 2010), pp. 354–56.

348

Kenneth Roman, The King of Madison Avenue: David Ogilvy and the Making of Modern Advertising, paperback ed. (New York: Macmillan, 2009), p. 223.

349

Brandt, The Cigarette Century, p. 165; Naomi Oreskes and Erik M. Conway, Merchants of Doubt: How a Handful of Scientists Obscured the Truth on Issues from Tobacco Smoke to Global Warming (New York: Bloomsbury, 2010), p. 15. В книге Орескса и Конвея показано, как можно посеять сомнения в обществе не только по поводу последствий курения, но и по поводу кислотных дождей, озоновой дыры, глобального потепления и применения ДДТ. Они продемонстрировали, насколько легко заронить в умы участников общественной дискуссии сомнение по каждому из этих вопросов.

350

Brandt, The Cigarette Century, pp. 171 and 175.

351

“Little, Clarence Cook, Sc.D. (CTR Scientific Director, 1954–1971),” accessed November 28, 2014, http://tobaccodocuments.org/profiles/little_clarence_cook.html. Сайт уже недоступен. Копия хранится в архиве авторов.

352

“Little, Clarence Cook, Sc.D. (CTR Scientific Director, 1954–1971),” accessed November 28, 2014; Time Magazine, “Clarence Cook Little”: Cover Story, April 22, 1937; George D. Snell, “Clarence D. Little, 1888–1971: A Biographical Memoir by George D. Snell” (Washington, DC: National Academy of Sciences, 1971).

353

Brandt, The Cigarette Century, p. 176.

354

Brandt, The Cigarette Century, p. 175.

355

Brandt, The Cigarette Century, p. 177.

356

Это, конечно, предупреждение государственных органов здравоохранения, введенное Законом о защите здоровья граждан от табакокурения 1970 года. Его следовало размещать на каждой пачке сигарет. Закон о защите здоровья граждан от табакокурения. “Public Health Cigarette Smoking Act,” Wikipedia, accessed March 28, 2015, http://en.wikipedia.org/wiki/Public_Health_Cigarette_Smoking_Act.

357

US Surgeon General, The Health Consequences of Smoking–50 Years of Progress (2014), pp. 21–22, accessed March 6, 2015, http://www.surgeongeneral.gov/library/reports/50-years-of-progress/full-report.pdf.

358

US Surgeon General, Smoking and Health (1964), p. 102, table 19.

359

Jason Bardi, “Cigarette Pack Health Warning Labels in US Lag behind World: Internal Tobacco Company Documents Reveal Multinational Effort to Block Strong Warnings to Smokers,” University of California at San Francisco, November 16, 2012, accessed December 8, 2014, http://www.ucsf.edu/news/2012/11/13151/cigarette-pack-health-warning-labels-us-lag-behind-world. For the United States, also see Mark Joseph Stern, “The FDA’s New Cigarette Labels Go Up in Smoke,” Wall Street Journal, September 9, 2012, accessed March 28, 2015, http://www.wsj.com/articles/SB10000872396390443819404577633580009556096; and US Food and Drug Administration, “Tobacco Products: Final Rule ‘Required Warnings for Cigarette Packages and Advertisements,’ ” accessed March 28, 2015, http://www.fda.gov/TobaccoProducts/Labeling/Labeling/CigaretteWarningLabels/ucm259953.htm. For Australia, see Tobacco Labelling Resource Center, “Australia: Health Warnings, 2012 to Present,” accessed March 28, 2015, http://www.tobaccolabels.ca/countries/australia/.

360

Реклама сигарет по телевидению и радио запрещалась Законом о защите здоровья граждан от табакокурения 1970 года. С тех пор в закон неоднократно вносились изменения. Принятый вместо него Закон о контроле за табачными изделиями ввел дополнительные ограничения. “Tobacco Advertising,” Wikipedia, accessed December 8, 2014, http://en.wikipedia.org/wiki/Tobacco_advertising.

361

Brandt, The Cigarette Century, pp. 432–37. В дополнение к соглашению, заключенному табачными компаниями с правительствами 46 штатов, были подписаны мировые соглашения с правительствами штатов Миссисипи, Флорида, Техас и Миннесота на сумму 40 млрд долл.

362

Brandt, The Cigarette Century, pp. 267–69.

363

Brandt, The Cigarette Century, p. 271.

364

Brandt, The Cigarette Century, p. 288.

365

US Surgeon General, Smoking and Health: A Report of the Surgeon General (1979), “Appendix: Cigarette Smoking in the United States, 1950–1978,” p. A-10, table 2, accessed November 28, 2014.

366

Figures for 2014, Centers for Disease Control and Prevention, “Cigarette Smoking in the United States: Current Cigarette Smoking among U.S. Adults 18 Years and Older,” accessed March 28, 2015, http://www.cdc.gov/tobacco/campaign/tips/resources/data/cigarette-smoking-in-united-states.html.

367

Centers for Disease Control and Prevention, “Trends in Current Cigarette Smoking among High School Students and Adults, United States, 1965–2011,” November 14, 2013, accessed December 9, 2014, http://www.cdc.gov/tobacco/data_statistics/tables/trends/cig_smoking/.

368

На основе табл. 2 с сайта http://www.lung.org/finding-cures/our-research/trend-reports/Tobacco-Trend-Report.pdf можно сделать вывод, что потребление сигарет на душу населения (старше 18 лет) в 1965 году составляло 4259 шт., а в 2011 году – 1232 шт. Табл. 4 с того же сайта говорит о том, что 42,4 % взрослого населения курили в 1965 году и лишь 19,0 % – в 2011-м. Таким образом, в среднем курильщик выкуривал 27,52 сигареты в день в 1965 году и лишь 17,76 – в 2011 году, или 1,376 пачки в 1965 году и 0,89 пачки в 2011-м. В соответствии с оценками Всемирной организации здравоохранения за 2015 год, например, в Бразилии курят 15,2 % населения старше 15 лет; в Китае – 26,3 %, во Франции – 24,7 %; в Германии – 26,2 %; в России – 37,3 %.

369

Centers for Disease Control and Prevention, “Smoking and Tobacco Use: Tobacco-Related Mortality,” accessed March 28, 2015, http://www.cdc.gov/tobacco/data_statistics/fact_sheets/health_effects/tobacco_related_mortality/. Оценка касается среднего количества смертей от курения в год за период 2007–2009 годы. Общее число смертей от курения составило 480 317. Курение послужило непосредственной причиной смерти от рака легких в 127 700 случаях, от заболеваний органов дыхания – в 113 100 случаях; от заболеваний сердечно-сосудистой системы и обмена веществ – в 160 000 случаях. 41 300 летальных исходов наступило вследствие пассивного курения, в том числе 7300 – от рака легких, а 34 000 – заболеваний коронарной артерии.

370

Bridget F. Grant et al., “The 12-Month Prevalence and Trends in DSM-IV Alcohol Abuse and Dependence: United States, 1991–1992 and 2001–2002,” Drug and Alcohol Dependence 74, no. 3 (2004): 228, table 2.

371

Mandy Stahre et al., “Contribution of Excessive Alcohol Consumption to Deaths and Years of Potential Life Lost in the United States,” Pre venting Chronic Disease 11 (2014), accessed March 28, 2014, http://www.cdc.gov/pcd/issues/2014/13_0293.htm. Мы разделили приведенное Мэнди Стахр количество летальных случаев, связанных с употреблением спиртных напитков, на общее количество смертей за тот же период.

372

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), pp. 54–55.

373

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), с. 67: эти молодые люди были отобраны из числа студентов Гарвардского университета по критерию наибольшей вероятности «прожить счастливую жизнь».

374

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), p. 66.

375

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), p. 54.

376

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), p. 296.

377

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), с. 298. 23 % включают как зависимых от алкоголя людей, так и тех, кто им злоупотребляет. В качестве базы для расчета мы используем количество интервьюируемых, которые продолжили участвовать в программе (242), а не их первоначальную численность (268).

378

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), p. 301.

379

George E. Vaillant, Triumphs of Experience: The Men of the Harvard Grant Study (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2012), pp. 303–7.

380

В 57 % случаев разводов среди участников программы Grant Study по крайней мере один из супругов был алкоголиком (там же, с. 358). Учитывая, что алкоголизм гораздо шире распространен среди мужчин, чем среди женщин (об этом нам известно, например, из данных NESARC), и что удельный вес зависимых и злоупотребляющих алкоголем среди мужчин в Гарвардском университете составляет около 23 %, этот показатель слишком высок. См. также Fred Arne Thorberg and Michael Lyvers, “Attachment, Fear of Intimacy and Differentiation of Self among Clients in Substance Disorder Treatment Facilities,” Addictive Behaviors 31, no. 4 (April 2006): 732–37; and Frank P. Troise, “The Capacity for Experiencing Intimacy in Wives of Alcoholics or Codependents,” Alcohol Treatment Quarterly 9, no. 3 (October 2008): 39–55.

381

Vaillant, Triumphs of Experience, pp. 321–26.

382

Dave Newhouse, Old Bears: The Class of 1956 Reaches Its Fiftieth Reunion, Reflecting on the Happy Days and the Unhappy Days (Berkeley: North Atlantic Books, 2007).

383

Dave Newhouse, Old Bears: The Class of 1956 Reaches Its Fiftieth Reunion, Reflecting on the Happy Days and the Unhappy Days (Berkeley: North Atlantic Books, 2007), pp. 17–31.

384

Dave Newhouse, Old Bears: The Class of 1956 Reaches Its Fiftieth Reunion, Reflecting on the Happy Days and the Unhappy Days (Berkeley: North Atlantic Books, 2007), pp. 33–39.

385

Dave Newhouse, Old Bears: The Class of 1956 Reaches Its Fiftieth Reunion, Reflecting on the Happy Days and the Unhappy Days (Berkeley: North Atlantic Books, 2007), pp. 290–91.

386

Dave Newhouse, Old Bears: The Class of 1956 Reaches Its Fiftieth Reunion, Reflecting on the Happy Days and the Unhappy Days (Berkeley: North Atlantic Books, 2007), pp. 127–28.

387

Dave Newhouse, Old Bears: The Class of 1956 Reaches Its Fiftieth Reunion, Reflecting on the Happy Days and the Unhappy Days (Berkeley: North Atlantic Books, 2007), pp. 57 and 316.

388

National Institutes of Health, National Institute on Alcohol Abuse and Alcoholism, Alcohol Use and Alcohol Use Disorders in the United States: Main Findings from the 2001–2002 National Epidemiologic Survey on Alcohol and Related Conditions (NESARC), January 2006, “Exhibit 2, National Epidemiologic Survey on Alcohol and Related Conditions (Section 2B): DSM-IV Alcohol Abuse and Dependence Diagnostic Criteria and Associated Questionnaire Items,” pp. 8–9, accessed November 12, 2014, http://pubs.niaaa.nih.gov/publications/NESARC_DRM/NESARCDRM.pdf

389

Philip J. Cook, Paying the Tab: The Costs and Benefits of Alcohol Control (Princeton: Princeton University Press, 2007), p. 210, n. 14.

390

Philip J. Cook, Paying the Tab: The Costs and Benefits of Alcohol Control (Princeton: Princeton University Press, 2007), p. 71.

391

Philip J. Cook, Paying the Tab: The Costs and Benefits of Alcohol Control (Princeton: Princeton University Press, 2007), pp. 72–73.

392

Philip J. Cook, Paying the Tab: The Costs and Benefits of Alcohol Control (Princeton: Princeton University Press, 2007), pp. 103–5 and tables 6.4 and 6.5.

393

US Department of the Treasury, Alcohol and Tobacco Tax and Trade Bureau, “Tax and Fee Rates,” accessed April 30, 2015, https://www.ttb.gov/foia/ttbar2014.pdf.

394

Urban Institute and the Brookings Institution, Tax Policy Center, “State Alcohol Excise Tax Rates 2014,” accessed December 13, 2014, http://www.taxpolicycenter.org/statistics.

395

Jeanette DeForge, “Ballot Question to Revoke Sales Tax on Alcohol Approved by Massachusetts Voters,” Republican, November 3, 2010, accessed December 13, 2014, http://www.masslive.com/news/index.ssf/2010/11/ballot_question_to_revoke_sale.html; and Dan Ring, “Massachusetts Senate Approves State Sales Tax Increase to 6.25 Percent as Part of $1 Billion Tax Hike,” Republican, May 20, 2009, accessed December 13, 2014, http://www.masslive.com/news/index.ssf/2009/05/massachusetts_senate_approves.html.

396

See Mothers against Drunk Driving, “History and Mission Statement,” accessed March 28, 2015, http://www.madd.org.

397

“Drunk Driving Statistics,” accessed December 13, 2014, http://www.alcoholalert.com/drunk-driving-statistics.html. Для сравнения взят период 1982–2011 годов. Трезвые водители оказывались за рулем гораздо чаще в конце этого периода, поскольку общий пройденный километраж рос намного быстрее, чем численность населения. Поэтому это в любом случае неплохой результат в смысле безопасности. Статистика численности населения приведена в Council of Economic Advisors, Economic Report of the President 2013, p. 365, table B-34, accessed December 1, 2014, http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/docs/erp2013/full_2013_economic_report_of_the_president.pdf.

398

US Department of Transportation, National Highway Traffic Safety Administration, “Traffic Safety Facts, 2011: Alcohol Impaired Driving,” December 2012, accessed May 25, 2015, http://www-nrd.nhtsa.dot.gov/Pubs/811700.pdf.

399

См. «Голоса жертв» на официальном сайте MADD, accessed December 13, 2014, http://www.madd.org/drunk-driving/voices-of-victims/.

400

National Institutes of Health, National Institute on Alcohol Abuse and Alcoholism, Surveillance Report #95 Apparent Per Capita Ethanol Consumption, United States, 1850–2010 (August 2012), table 1, http://pubs.niaaa.nih.gov/publications/Surveillance95/CONS10.htm.

401

George A. Akerlof and Paul M. Romer, “Looting: The Economic Underworld of Bankruptcy for Profit,” Brookings Papers on Economic Activity 2 (1993): 36. Альтернативная оценка затрат Национальной комиссией по реформе финансовых учреждений, их оздоровлению и развитию оказалась на 7–11 % выше.

402

James H. Stock and Mark W. Watson, “Forecasting Output and Inflation: The Role of Asset Prices,” Journal of Economic Literature 41 (2003): 797. For business cycle dates, National Bureau of Economic Research, “U.S. Business Cycle Expansions and Contractions,” accessed January 13, 2015, http://www.nber.org/cycles.html.

403

Akerlof and Romer, “Looting.”

404

Применение концепции «вывода денежных средств» см. Simon Johnson, Rafael La Porta, Florencio Lopez de Silanes, and Andrei Shleifer, “Tunneling,” American Economic Review 90, no. 2 (May 2000): 22–27.

405

Council of Economic Advisors, Economic Report of the President 2013, table B-64, “Year-to-Year Inflation of the Consumer Price Index,” accessed December 1, 2014, http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/docs/erp2013/full_2013_economic_report_of_the_president.pdf.

406

Council of Economic Advisors, Economic Report of the President 2013, table B-73, “Bond Yields and Interest Rates, 1942–2012,” column 1.

407

US Department of Labor, Bureau of Labor Statistics, Tables and Calculators by Subject; Unemployment Rates by Month, http://data.bls.gov/pdq/SurveyOutputServlet.

408

Council of Economic Advisors, Economic Report of the President 2013, table B-73, column 9.

409

Активы фондов денежного рынка в 1980 году равнялись почти нулю. См. график в статье “The Future of Money Market Funds,” September 24, 2012, http://www.winthropcm.com/TheFutureofMoneyMarketFunds.pdf. Цифры, использованные для построения этого графика, соответствуют данным, приведенным в Информационном бюллетене Института инвестиционных компаний за 2014 год. В бюллетене отсутствуют данные с 1980 по 1984 год, но в целом источник свидетельствует о том, что к 1990 году активы фондов денежного рынка достигли 498 млрд долл. http://www.icifactbook.org/fb_data.html. Last accessed January 1, 2015.

410

Akerlof and Romer, “Looting”, p. 23.

411

Akerlof and Romer, “Looting”, с. 34, ликвидационные издержки рассчитаны в сумме от 20 до 30 млрд долл. 1993 года с корректировкой на индекс инфляции.

412

Описание бума и банкротств в Далласе, штат Техас, см. Akerlof and Romer, “Looting”, с. 39–42.

413

Akerlof and Romer, “Looting”, pp. 23–24.

414

R. Alton Gilbert, “Requiem for Regulation Q: What It Did and Why It Passed Away,” Federal Reserve Bank of St. Louis Review (February 1986): 22–37. Верхний предел ставки процента для сбережений и кредитов немного превышал нормативно установленный предел процентной ставки для сбережений и депозитов в банках. Предел банковской ставки процента в 1980 году равнялся приблизительно 5,5 %. См. с. 29, рис. 3.

415

Akerlof and Romer, “Looting,” p. 24.

416

Условие Акта Гарна – Сен Жермена о 10 %, см. Carl Felsenfeld and David L. Glass, Banking Regulation in the United States, 3rd ed. (New York: Juris, 2011), pp. 424–25. Либеральная трактовка условия о предоставлении кредитов на сумму до 10 % от привлеченных депозитов под обеспечение любыми видами активов на усмотрение ССК, см. “Top Ten U.S. Banking Laws of the 20th Century,” accessed December 1, 2014, http://www.oswego.edu/~dighe/topten.htm.

417

Akerlof and Romer, “Looting,” p. 27. В качестве неплохих дивидендов девелопер мог установить собственные комиссионные в размере, например, 2,5 % за открытие проекта.

418

James E. O’Shea, The Daisy Chain: How Borrowed Billions Sank a Texas S & L (New York: Pocket Books, 1991), especially pp. 29–34. В приведенном примере деньги выводились не путем продажи акций ССК, а другим способом.

419

В примере О’Ши девелоперы приобретали сырье и материалы по завышенным ценам у владельцев ССК.

420

Stephen Pizzo, Mary Fricker, and Paul Muolo, Inside Job: The Looting of America’s Savings and Loans (New York: Harper Perennial, 1991), p. 108.

421

Stephen Pizzo, Mary Fricker, and Paul Muolo, Inside Job: The Looting of America’s Savings and Loans (New York: Harper Perennial, 1991), p. 14.

422

Akerlof and Romer, “Looting,” p. 40, table 11.2. Конечно, объемы строительства в Далласе постепенно сокращаются, но гораздо медленнее и в меньшей степени, чем в Хьюстоне.

423

Steve Brown, “Office Market Outlook: Dallas,” National Real Estate Investor News, June 1982, p. 46.

424

Steve Brown, “City Review: Dallas,” National Real Estate Investor News, October 1983, p. 127.

425

Steve Brown, “City Review: Dallas,” National Real Estate Investor News, October 1984, pp. 183 and 192.

426

Steve Brown, “City Review: Dallas,” National Real Estate Investor News, June 1985, pp. 98–100.

427

Pizzo, Fricker, and Muolo, Inside Job.

428

Bryan Burrough and John Helyar, Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco (New York: Random House, 2010), Kindle locations 10069–72 out of 11172.

429

По общему мнению, в результате поглощения Джонсон получил более 50 млн долл. Bryan Burrough, “RJR Nabisco: An Epilogue,” New York Times, March 12, 1999, http://www.nytimes.com/1999/03/12/opinion/rjr-nabisco-an-epilogue.html.

430

Graef S. Crystal, In Search of Excess: The Overcompensation of American Executives (New York: W. W. Norton, 1991), especially pp. 46–47. Дженни Чу, Джонатан Фаассе и П. Раджавендра Ро показали, что консультанты, которым платят топ-менеджеры, всегда рекомендуют устанавливать последним более высокую оплату труда, чем когда решение об их собственных гонорарах принимает наблюдательный совет: Chu, Faasse, and Rau, “Do Compensation Consultants Enable Higher CEO Pay? New Evidence from Recent Disclosure Rule Changes” (September 23, 2014), p. 23, accessed May 27, 2015, http://papers.ssrn.com/sol3/Papers.cfm?abstract_id=2500054.

431

W. Braddock Hickman, Corporate Bond Quality and Investor Experience (Princeton: National Bureau of Economic Research and Princeton University Press, 1958). Table 1 is on p. 10.

432

George Anders and Constance Mitchell, “Junk King’s Legacy: Milken Sales Pitch on High-Yield Bonds Is Contradicted by Data,” Wall Street Journal, November 20, 1990, p. A1.

433

Lindley B. Richert, “One Man’s Junk Is Another’s Bonanza in the Bond Market,” Wall Street Journal, March 27, 1975.

434

John Locke, An Essay Concerning Human Understanding, 30th ed. (London: William Tegg, 1849): «Я стараюсь, насколько могу, освободиться от тех заблуждений, которым мы склонны поддаваться, принимая слова за вещи» (с. 104).

435

Gary Smith, Standard Deviations: Flawed Assumptions, Tortured Data, and Other Ways to Lie with Statistics (New York: Duckworth Overlook, 2014).

436

Jesse Kornbluth, Highly Confident: The Crime and Punishment of Michael Milken (New York: William Morrow, 1992), p. 45.

437

Hickman, Corporate Bond Quality and Investor Experience, p. 10.

438

Jeremy J. Siegel and Richard H. Thaler, “Anomalies: The Equity Premium Puzzle,” Journal of Economic Perspectives 11, no. 1 (Winter 1997): 191.

439

United States Federal Deposit Insurance Corporation et al. v. Michael R. Milken et al. (1991), Southern District of New York (January 18), Amended Complaint Class Action, Civ. No. 91-0433 (MP), pp. 70–71.

440

See James B. Stewart, Den of Thieves (New York: Simon and Schuster, 1992), pp. 521–22; and Benjamin Stein, A License to Steal: The Untold Story of Michael Milken and the Conspiracy to Bilk the Nation (New York: Simon and Schuster, 1992).

441

Kornbluth, Highly Confident, p. 64. Later, Drexel was able to raise $5 billion in a few hours in the buyout of RJR Nabisco. Burrough and Helyar, Barbarians at the Gate, Kindle locations 10069–72.

442

FDIC v. Milken, pp. 146–47.

443

FDIC v. Milken, pp. 149–50.

444

Stein, License to Steal, pp. 89–92.

445

Судебное дело против Китинга было пересмотрено в порядке обжалования после того, как он отсидел 4,5 года и покаялся в прочих своих преступлениях. Robert D. McFadden, “Charles Keating, 90, Key Figure in ’80s Savings and Loan Crisis, Dies,” New York Times, April 2, 2014, accessed May 27, 2015, http://www.nytimes.com/2014/04/02/business/charles-keating-key-figure-in-the-1980s-savings-and-loan-crisis-dies-at-90.html?_r=0. Шпигелю были предъявлены обвинения по целому ряду эпизодов, но он был оправдан после семи недель процесса. Thomas S. Mulligan, “Spiegel Found Not Guilty of Looting S & L,” Los Angeles Times, December 13, 1994, accessed May 1, 2015, http://articles.latimes.com/1994-12-13/news/mn-8437_1_thomas-spiegel. Карра допрашивали в суде, но обвинения не предъявили. Scot J. Paltrow, “Executive Life Seizure: The Costly Comeuppance of Fred Carr,” Los Angeles Times, April 12, 1991.

446

Эта проблема описана в Sanford J. Grossman and Oliver D. Hart, “Takeover Bids, the Free-Rider Problem, and the Theory of the Corporation,” Bell Journal of Economics 11, no. 1 (1980): 42–64.

447

Connie Bruck, The Predators’ Ball: The Inside Story of Drexel Burnham and the Rise of the Junk Bond Raiders (New York: Penguin Books, 1989), pp. 193–240; Robert J. Cole, “Pantry Pride Revlon Bid Raised by $1.75 a Share,” New York Times, October 19, 1985, accessed March 17, 2015, http://www.nytimes.com/1985/10/19/business/pantry-pride-revlon-bid-raised-by-1.75-a-share.html.

448

Paul Asquith, David W. Mullins Jr., and Eric D. Wolff, “Original Issue High Yield Bonds: Aging Analyses of Defaults, Exchanges and Calls,” Journal of Finance 44, no. 4 (1989): 924.

449

Bruck, The Predators’ Ball, p. 76.

450

Asquith, Mullins, and Wolff, “Original Issue High Yield Bonds,” p. 929, табл. 2: средневзвешенная величина первых четырех цифр в правой колонке.

451

Asquith, Mullins, and Wolff, “Original Issue High Yield Bonds”. Количество успешных сделок по обмену ценных бумаг, которые впоследствии обесценились (16, в табл.

7, с. 935), деленное на количество новых выпусков ценных бумаг (155, в табл. 1, с. 928), – все в период с 1977 по 1980 год.

452

Bruck, The Predators’ Ball, p. 10.

453

Stewart, Den of Thieves, p. 243.

454

Kurt Eichenwald, “Wages Even Wall St. Can’t Stomach,” New York Times, April 3, 1989, утверждал, что Милкен получил наивысшую зарплату за год в американской истории.

455

См., например, Michael C. Jensen, “Takeovers: Their Causes and Consequences,” Journal of Economic Perspectives 2, no. 1 (Winter 1988): 21–48.

456

Обратная сторона монеты обсуждается в Andrei Shleifer and Lawrence H. Summers, “Breach of Trust in Hostile Takeovers,” in Corporate Takeovers: Causes and Consequences, ed. Alan J. Auerbach (Chicago: University of Chicago Press, 1988), pp. 33–68.

457

Brian Hindo and Moira Herbst, “Personal Best Timeline, 1986: ‘Greed Is Good,’ ” BusinessWeek, http://www.bloomberg.com/ss/06/08/personalbest_timeline/source/7.htm.

458

Bruck, The Predators’ Ball, p. 320.

459

Bruck, The Predators’ Ball.

460

FDIC v. Milken, pp. 70–71.

461

Alison Leigh Cowan, “F.D.I.C. Backs Deal by Milken,” New York Times, March 10, 1992.

462

See Thomas Piketty, Capital in the TwentyFirst Century (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2014), p. 291, fig. 8.5, and p. 292, fig. 8.6.

463

Andrei Shleifer and Robert W. Vishny, “The Takeover Wave of the 1980s,” Science 249, no. 4970 (1990): 745–49.

464

Для 2013 года. World Bank, “Life Expectancy at Birth, Male (Years)” and “Life Expectancy at Birth, Female (Years),” accessed March 29, 2015, http://data.worldbank.org/indicator/SP.DYN.LE00.MA.IN/countries and http://data.worldbank.org/indicator/SP.DYN.LE00.FE.IN/countries.

465

Ralph Nader, Unsafe at Any Speed: The DesignedIn Dangers of the American Automobile (New York: Grossman, 1965).

466

Jad Mouawad and Christopher Drew, “Airline Industry at Its Safest since the Dawn of the Jet Age,” New York Times, February 11, 2013, http://www.nytimes.com/2013/02/12/business/2012-was-the-safest-year-for-airlines-globally-since-1945.html?pagewanted=all&_r=0.

467

US Food and Drug Administration, “About FDA: Commissioner’s Page. Harvey Washington Wiley, MD,” http://www.fda.gov/AboutFDA/CommissionersPage/ucm113692.htm. В своей автобиографии Уили назвал ее Имперской лабораторией продовольственной службы: Harvey W. Wiley, An Autobiography (Indianapolis: Bobbs-Merrill, 1930), p. 150.

468

Stuart Chase and Frederick J. Schlink, Your Money’s Worth: A Study of the Waste of the Consumer’s Dollar (New York: Macmillan, 1927), pp. 4–5.

469

Stuart Chase and Frederick J. Schlink, Your Money’s Worth: A Study of the Waste of the Consumer’s Dollar (New York: Macmillan, 1927), pp. 4–5.

470

US Department of Agriculture, Grain Inspection, Packing, and Stockyard Administration, “Subpart M – United States Standards for Wheat,” accessed May 1, 2015, http://www.gipsa.usda.gov/fgis/standards/810wheat.pdf.

471

Interview with Anthony Goodeman of the GIPSA, January 2015; US Department of Agriculture, Grain Inspection, Packing, and Stockyards Administration, “Explanatory Notes,” table 5, “Inspection and Weighing Program Overview,” pp. 20–33, accessed May 1, 2015, http://www.obpa.usda.gov/exnotes/FY2014/20gipsa2014notes.pdf.

472

Interview with Anthony Goodeman of the GIPSA.

473

US Department of Agriculture, Farm Service Administration, “Commodity Operations: United States Warehouse Act,” accessed March 14, 2015, http://www.fsa.usda.gov/FSA/webapp?area=home&subject=coop&topic=was-ua; Kansas Statutes Annotated (2009), chap. 34, “Grain and Forage,” article 2, “Inspecting, Sampling, Storing, Weighing and Grading Grain; Terminal and Local Warehouses, 34-228: Warehouseman’s License; Application; Financial Statement; Waiver; Qualifications; License Fee; Examination of Warehouse,” accessed May 1, 2015, http://law.justia.com/codes/kansas/2011/Chapter34/Article2/34-228.html.

474

Underwriters Laboratories, “Our History” and “What We Do,” accessed March 3, 2015, http://ul.com/aboutul/history/ and http://ul.com/aboutul/what-we-do/.

475

American National Standards Institute, “About ANSI” and “ANSI: Historical Overview,” accessed March 14, 2015, http://www.ansi.org/about_ansi/overview/overview.aspx?menuid=1 and http://www.ansi.org/about_ansi/introduction/history.aspx?menuid=1.

476

Lawrence B. Glickman, Buying Power: A History of Consumer Activism in America (Chicago: University of Chicago Press, 2009), p. 195.

477

Lawrence B. Glickman, Buying Power: A History of Consumer Activism in America (Chicago: University of Chicago Press, 2009), p. 212.

478

Gwendolyn Bounds, “Meet the Sticklers: New Demands Test Consumer Reports,” Wall Street Journal, May 5, 2010, accessed March 14, 2015, http://www.wsj.com/articles/SB10001424052748703866704575224093017379202#mod=todays_us_personal_journal. Эти 7,3 млн включают и подписчиков на электронную версию.

479

Consumer Federation of America, “Membership,” accessed March 14, 2015, http://www.consumerfed.org/about-cfa/membership.

480

Glickman, Buying Power, pp. 31–32 and following, and p. 69 and following.

481

Florence Kelley, Notes of Sixty Years: The Autobiography of Florence Kelley, ed. Kathryn Kish Sklar (Chicago: Illinois Labor History Society, 1986).

482

Glickman, Buying Power. pp. 182–83.

483

National Consumers League, “Our Issues: Outrage! End Child Labor in American Tobacco Fields,” November 14, 2014, accessed March 15, 2015, http://www.nclnet.org/outrage_end_child_labor_in_american_tobacco_fields.

484

The Guardians, or Society for the Protection of Trade against Swindlers and Sharpers (probably London, 1776), https://library.villanova.edu/Find/Record/1027765.

485

David Owen, “The Pay Problem,” New Yorker, October 12, 2009, accessed March 12, 2015, http://www.newyorker.com/magazine/2009/10/12/the-pay-problem; David A. Skeel Jr., “Shaming in Corporate Law,” University of Pennsylvania Law Review 149, no. 6 (June 2001): 1811–68.

486

Skeel, “Shaming in Corporate Law,” p. 1812.

487

National Association of Realtors, “Code of Ethics,” accessed March 15, 2015, http://www.realtor.org/governance/governing. 16 страниц получилось в результате распечатывания файла в формате Word.

488

M. H. Hoeflich, “Laidlaw v. Organ, Gulian C. Verplanck, and the Shaping of Early Nineteenth Century Contract Law: A Tale of a Case and a Commentary,” University of Illinois Law Review (Winter 1991): 55–66. Also see the case itself: Laidlaw v. Organ, 15 U.S. 178, 4 L. Ed. 214, 1817 U.S. LEXIS 396 (Supreme Court 1817).

489

Эта трактовка следует из проницательного заключения Хёфлиха о том, что влиятельный юрист того времени Ферпланк «считал, что Маршалл не то чтобы не сумел внедрить моральные ценности в закон, но скорее в данном конкретном случае не сумел правильно интерпретировать факты и ту грань, за которой сокрытие информации представляет собой мошенничество как неоспоримый юридический факт. Однако сокрытие информации было нечестным и мошенническим; следовательно, если продавец возражает против сделки, то реализовывать ее нечестно» (Hoeflich, “Laidlaw v. Organ,” p. 62). Мошеннический характер сделки лишил бы требования Органа законной силы. В формулировке решения Маршалла роль мошенничества выражена в следующей фразе: «Каждая сторона должна заботиться о том, чтобы не говорить ничего, вводящего в заблуждение другую сторону» (Laidlaw v. Organ).

490

Sally H. Clarke, “Unmanageable Risks: MacPherson v. Buick and the Emergence of a Mass Consumer Market,” Law and History Review 23, no. 1 (2005): 1.

491

Sally H. Clarke, “Unmanageable Risks: MacPherson v. Buick and the Emergence of a Mass Consumer Market,” Law and History Review 23, no. 1 (2005): 2.

492

MacPherson v. Buick Motor Co., New York Court of Appeals, accessed March 15, 2015, http://www.courts.state.ny.us/reporter/archives/macpherson_buick.htm.

493

US Legal Inc., “U.S. Commercial Code,” accessed March 15, 2015, http://uniformcommercialcode.uslegal.com/.

494

US Legal Inc., “U.S. Commercial Code,” accessed March 15, 2015, http://uniformcommercialcode.uslegal.com/.

495

LawInfo, “Legal Resource Library: What Is the U.C.C.?” accessed March 15, 2015, http://resources.lawinfo.com/business-law/uniform-commercial-code/does-article-2-treat-merchants-the-same-as-no.html.

496

DealBook, “Goldman Settles with S.E.C. for $550 Million,” New York Times, July 15, 2010.

497

Knowledge@Wharton, “Goldman Sachs and Abacus 2007-AC1: A Look beyond the Numbers,” April 28, 2010, accessed March 15, 2015, http://knowledge.wharton.upenn.edu/article/goldman-sachs-and-abacus-2007-ac1-a-look-beyond-the-numbers/.

498

Knowledge@Wharton, “Goldman Sachs and Abacus 2007-AC1: A Look beyond the Numbers,” April 28, 2010, accessed March 15, 2015, http://knowledge.wharton.upenn.edu/article/goldman-sachs-and-abacus-2007-ac1-a-look-beyond-the-numbers/.

499

US Securities and Exchange Commission, “Goldman Sachs to Pay Record $550 Million to Settle SEC Charges Related to Subprime Mortgage CDO,” July 15, 2010, accessed March 15, 2015, http://www.sec.gov/news/press/2010/2010-123.htm.

500

Christine Harper, “Goldman’s Tourre E-Mail Describes ‘Frankenstein’ Derivatives,” Bloomberg Business, April 25, 2010, accessed March 15, 2015, http://www.bloomberg.com/news/articles/2010-04-24/-frankenstein-derivatives-described-in-e-mail-by-goldman-s-fabrice-tourre.

501

Justin Baer, Chad Bray, and Jean Eaglesham, “ ‘Fab’ Trader Liable in Fraud: Jury Finds Ex-Goldman Employee Tourre Misled Investors in Mortgage Security,” Wall Street Journal, August 2, 2013, accessed March 15, 2015, http://www.wsj.com/articles/SB10001424127887323681904578641843284450004.

502

Nate Raymond and Jonathan Stempel, “Big Fine Imposed on Ex-Goldman Trader Tourre in SEC Case,” Reuters, March 12, 2014, accessed March 15, 2015, http://www.reuters.com/article/2014/03/12/us-goldmansachs-sec-tourre-idUSBREA2B11220140312.

503

Karen Freifeld, “Fraud Claims Versus Goldman over Abacus CDO Are Dismissed,” Reuters, May 14, 2013, accessed March 15, 2015. http://www.reuters.com/article/2013/05/14/us-goldman-abacus-idUSBRE94D10120130514.

504

Joshua Bernhardt, Interstate Commerce Commission: Its History, Activities and Organization (Baltimore: Johns Hopkins University Press, 1923).

505

Christine Bauer-Ramazani, BU113: Critical Thinking and Communication in Business, “Major U.S. Regulatory Agencies,” accessed March 15, 2015, http://academics.smcvt.edu/cbauer-ramazani/BU113/fed_agencies.htm.

506

Marver H. Bernstein, Regulating Business by Independent Commission (Princeton: Princeton University Press, 1955).

507

George J. Stigler, “The Theory of Economic Regulation,” Bell Journal of Economics and Management Science 2, no. 1 (1971): 3; Richard A. Posner, “Theories of Economic Regulation,” Bell Journal of Economics and Managment Science 5, no. 2 (1974): 335.

508

«Ключевое положение этой статьи состоит в том, что, как правило, регулирование необходимо отрасли и разрабатывается и функционирует для ее пользы. Существуют нормы и нормативы, в конечном счете представляющие собой лишь обузу для той отрасли, в которой действуют. Наиболее наглядный пример – обременительное многоступенчатое налогообложение продукта отрасли (виски, игральные карты). Однако такие случаи нечасты, и их наличие можно объяснить той же теорией, что и полезность стимулирующих норм и нормативов. Stigler, “The Theory of Economic Regulation,” p. 3.

509

Daniel Carpenter and David A. Moss, “Introduction,” pp. 5–8, and Carpenter, “Detecting and Measuring Capture,” pp. 57–70, in Carpenter and Moss, eds., Preventing Regulatory Capture: Special Interest Influence and How to Limit It (New York: Cambridge University Press / The Tobin Project, 2014).

510

Carpenter and Moss, “Introduction,” p. 9.

511

Carpenter and Moss, “Introduction,” с. 5. Карпентер и Мосс писали: «Ключевой вопрос состоит в том, можно ли предотвратить или уменьшить последствия захвата регулятора, если таковой имеет место. Мы убеждены, что ответ на этот вопрос положительный». Различные статьи в этом сборнике содержат примеры подобных успешных историй, не предполагающих дерегуляции. Успех достигается разными способами: «…путем привлечения местных официальных лиц к анализу и комментированию ситуации на федеральном уровне; посредством внедрения программ обратной связи с потребителями, формирования круга независимых экспертов с разными мнениями, учреждения института “адвокатов дьявола” внутри учреждений, углубленного анализа действий и бездействия учреждения со стороны Отдела информации и регулирования (создан Конгрессом США в 1980 году в составе Администрации президента)» (“Conclusion,” p. 453, in Carpenter and Moss, Preventing Regulatory Capture). Один из многих примеров, рассмотренных в книге, – Офис консула общественного страхования в штате Техас (OPIC, основан в 1991 году не в качестве официального учреждения – он полностью независим от Департамента страхования в штате Техас, – а в качестве представителя интересов потребителей в процессе переговоров между государственными учреждениями и клиентами страховых компаний). OPIC добился очевидного успеха в деле предотвращения захвата регулятора, например успешного лоббирования запрета различных оговорок, которые позволяют страхователю избегать выплаты по иску, а также отмены ряда законов, требующих от покупателей соглашаться на обязательный арбитраж. См. Daniel Schwarcz, “Preventing Capture through Consumer Empowerment Programs: Some Evidence from Insurance Regulation,” pp. 365–96, in Carpenter and Moss, Preventing Regulatory Capture.

512

Benjamin N. Cardozo, “The Altruist in Politics” (commencement address, Columbia University, 1889), https://www.gutenberg.org/files/1341/1341-h/1341-h.htm.

513

Журнал American Journal of Psychiatry опубликовал редакционную статью о том, что интернет-зависимость «заслуживает включения» в Руководство по диагностике и статистическому учету психических расстройств как одно из расстройств. Jerald J. Block, “Issues for DSM-V: Internet Addiction,” American Journal of Psychiatry 165, no. 3 (2008): 306–7. Интернет-зависимость особенно глубоко изучалась в Южной Корее, где студенты проводят в среднем 23 часа в неделю за компьютерными играми. Стоит отметить, что Южная Корея уже подготовила более тысячи специалистов по лечению этого расстройства, включая обучение в клиниках и лечебных центрах, а также внедрила специальные программы по предотвращению его развития в школах. По некоторым оценкам, в Китае 13,7 % взрослых пользователей интернета соответствуют критериям для постановки диагноза «интернет-зависимость».

514

Например, см. Richard Hofstadter, The Age of Reform: From Bryan to FDR (New York: Random House, 1955); and, for the period of the New Deal, also see William E. Leuchtenburg, Franklin D. Roosevelt and the New Deal (New York: Harper and Row, 1963).

515

David E. Rosenbaum, “The Supreme Court: News Analysis; Presidents May Disagree, but Justices Are Generally Loyal to Them,” New York Times, April 7, 1994. Говорят, что Эйзенхауэр считал назначение Эрла Уоррена (и Уильяма Бреннана – младшего) своей самой «большой ошибкой».

516

Social Security Perspectives, “President #6: Richard M. Nixon (1969–1974),” May 8, 2011, http://socialsecurityperspectives.blogspot.com/2011/05/president-6-richard-m-nixon-1969-1974.html.

517

Недавно вышедшая потрясающая книга Бруно Боккара описывает роль психоаналитиков в генерировании национальных историй, которые, в свою очередь, определяют политические цели. См. Boccara, SocioAnalytic Dialogue: Incorporating Psychosocial Dynamics into Public Policies (Lanham, MD: Lexington Books, 2014).

518

В учебнике по истории США, охватывающем период с 1974 по 2001 год, Джеймс Паттерсон утверждает, будто «Рейган снова и снова повторял», что «правительство – это не решение, а проблема». Patterson, Restless Giant: The United States from Watergate to Bush v. Gore (New York: Oxford University Press, 2005), p. 162. Вероятно, наше любимое высказывание по данной теме было сделано на пресс-конференции 1986 года: «Самые пугающие слова на английском языке звучат так: “Я представляю правительство” или “Я здесь, чтобы помочь вам”». Существуют и другие версии. Ray Hennessey, “The 15 Ronald Reagan Quotes Every Business Leader Must Know,” accessed January 16, 2015, http://www.entrepreneur.com/article/234547.

519

Elizabeth Warren and Amelia Warren Tyagi, All Your Worth: The Ultimate Lifetime Money Plan (New York: Simon and Schuster, 2005), p. 26.

520

Stephen Miller, “Income Subject to FICA Payroll Tax Increases in 2015,” Society for Human Resource Management, October 23, 2014, accessed January 16, 2015, http://www.shrm.org/hrdisciplines/compensation/articles/pages/fica-social-security-tax-2015.aspx.

521

US Census Bureau, “Historical Poverty Tables – People,” table 3, “Poverty Status, by Age, Race, and Hispanic Origin: 1959 to 2013,” accessed December 1, 2014, https://www.census.gov/hhes/www/poverty/data/historical/people.html.

522

Ke Bin Wu, “Sources of Income for Older Americans, 2012” (Washington, DC: AARP Public Policy Institute, December 2013), p. 4.

523

Ke Bin Wu, “Sources of Income for Older Americans, 2012” (Washington, DC: AARP Public Policy Institute, December 2013), p. 1.

524

См. главу 4, п. 10.

525

Robert J. Shiller, “Life-Cycle Personal Accounts Proposal for Social Security: An Evaluation of President Bush’s Proposal,” Journal of Policy Modeling 28, no. 4 (2006): 428.

526

Robert J. Shiller, “Life-Cycle Personal Accounts Proposal for Social Security: An Evaluation of President Bush’s Proposal,” Journal of Policy Modeling 28, no. 4 (2006): pp. 428–29.

527

Robert J. Shiller, “Life-Cycle Personal Accounts Proposal for Social Security: An Evaluation of President Bush’s Proposal,” Journal of Policy Modeling 28, no. 4 (2006). Simulation results are reported in table 2, p. 438 and following.

528

Congressional Budget Office, “Long Term Analysis of a Budget Proposal by Chairman Ryan,” April 5, 2011, pp. 2–4, accessed December 1, 2014, http://www.cbo.gov/publication/22085. План Райана также предусматривает, что финансирование Medicaid будет осуществляться целевыми субсидиями, выделяемыми штатам. Сбалансирование бюджета достигается не только за счет сокращения расходов как на Medicare, так и Medicaid, но и путем увеличения доходов бюджета, правда, непонятно, за счет чего. Вопрос о том, какие изменения в политике обеспечат этот довольно существенный рост доходов, так и остался нераскрытым. Более подробно об этом см. Paul Krugman, “What’s in the Ryan Plan?” New York Times, August 16, 2012; and “The Path to Prosperity,” Wikipedia, accessed December 15, 2014, http://en.wikipedia.org/wiki/The_Path_to_Prosperity.

529

Бюджет на налоговый 2013 год составлял 1 417 514 тыс. долл. US Securities and Exchange Commission, FY 2014 Congressional Budget Justification, p. 16, http://www.sec.gov/about/reports/secfy14congbudgjust.pdf. Budget Request Tables: “FY 2014 Budget Request by Strategic Goal and Program.” В январе 2013 года активы под управлением оценивались в 49,6 трлн долл. (с. 93).

530

Halah Touryalai, “10 Wall Street Expenses That Make the SEC’s Budget Look Pathetic,” Forbes, February 17, 2011, accessed January 16, 2015, http://www.forbes.com/fdc/welcome_mjx.shtml. То же самое можно сказать о расходах на маркетинг и рекламу компании Citigroup, превышающих весь бюджет Налогового управления США.

531

Vanguard, “See the Difference Low-Cost Mutual Funds Can Make,” accessed January 7, 2015, https://investor.vanguard.com/mutual-funds/low-cost.

532

Edward Wyatt, “Judge Blocks Citigroup Settlement With S.E.C.,” New York Times, November 28, 2011, accessed June 10, 2015, http://www.nytimes.com/2011/11/29/business/judge-rejects-sec-accord-with-citi.html?pagewanted=all.

533

Jed S. Rakoff, “The Financial Crisis: Why Have No High-Level Executives Been Prosecuted?” New York Review of Books, January 9, 2014.

534

Harry Markopolos, No One Would Listen: A True Financial Thriller (Hoboken, NJ: Wiley, 2010), Kindle location 587.

535

Сюда входит сокращение убытков путем покупки опционов пут (которые позволяли ему продавать акции, когда их цена падала ниже «порогового значения»), оплачивая их за счет выручки от продажи опционов колл (которые позволяли своим приобретателям покупать у него акции, когда цена превышала некоторое «пороговое значение»).

536

Markopolos, No One Would Listen, Kindle locations 850–52.

537

David Kotz, Investigation of Failure of the SEC to Uncover Bernard Madoff ’s Ponzi Scheme, Report of Investigation Case No. OIG-509, United States Securities and Exchange Commission, Office of Inspector General (2011), pp. 61–77, accessed May 29, 2015, https://www.sec.gov/news/studies/2009/oig-509.pdf.

538

James B. Stewart, “How They Failed to Catch Madoff,” Fortune, May 10, 2011. Accessed May 2, 2015. http://fortune.com/2011/05/10/how-they-failed-to-catch-madoff/.

539

Kotz, Investigation of Failure of the SEC to Uncover Bernard Madoff’s Ponzi Scheme, p. 249.

540

Kotz, Investigation of Failure of the SEC to Uncover Bernard Madoff’s Ponzi Scheme, p. 247.

541

Kotz, Investigation of Failure of the SEC to Uncover Bernard Madoff’s Ponzi Scheme, с. 250. Маркополос привел яркое описание беседы со своей точки зрения: No One Would Listen, Kindle location 2585 and following. See also Suh’s testimony on this subject: Kotz, Investigation of Failure of the SEC to Uncover Bernard Madoff ’s Ponzi Scheme, p. 251.

542

Lorena Mongelli, “The SEC Watchdog Who Missed Madoff,” New York Post, January 7, 2009.

543

Jeffrey Toobin, “Annals of Law: Money Unlimited: How Chief Justice John Roberts Orchestrated the Citizens United Decision,” New Yorker, May 21, 2012.

544

Cornell University Law School, Legal Information Institute, “Citizens United v. Federal Election Commission (08-205),” accessed January 16, 2015, http://www.law.cornell.edu/supct/cert/08-205. See also Toobin, “Annals of Law.”

545

Toobin, “Annals of Law”; Oyez, “Citizens United v. Federal Election Commission,” accessed March 18, 2005, http://www.oyez.org/cases/2000-2009/2008/2008_08_205.

546

Citizens United v. Federal Election Comm’n, 130 S. Ct. 876, 558 U.S. 310, 175 L. Ed. 2d 753 (2010).

547

Citizens United v. Federal Election Comm’n, 130 S. Ct. 876, 558 U.S. 310, 175 L. Ed. 2d 753 (2010).

548

Legal Institute, “Citizens United v. Federal Election Comm’n (No. 08-205),” accessed June 10, 2015, https://www.cornell.edu/supct/tml/08-205.ZX.html.

549

Legal Institute, “Citizens United v. Federal Election Comm’n (No. 08-205),” accessed June 10, 2015, https://www.cornell.edu/supct/tml/08-205.ZX.html.

550

Lawrence Lessig, Republic Lost: How Money Corrupts Congress – And a Plan to Stop It (New York: Hachette Book Group, 2011), p. 266.

551

Lawrence Lessig, Republic Lost: How Money Corrupts Congress – And a Plan to Stop It (New York: Hachette Book Group, 2011), p. 268.

552

Конечно, осталось еще немало экономистов, не воспринявших эти «общепринятые взгляды». К ним принадлежат два великих классика экономической теории – Торстейн Веблен (Веблен Т. Теория праздного класса. под общ. ред. В. В. Мотылева. Изд. 4-е. М., 2011.) и Джон Гэлбрейт (The Affluent Society. Boston: Houghton Mifflin, 1958). Гораздо позже в двух совместных статьях Джон Хансон и Дуглас Кузар на фактическом материале показали, что отход от «экономической рациональности» (особенно в трактовке бихевиористской экономической теории) является прямым приглашением к «манипулированию». Они же проиллюстрировали последствия такого шага в сфере права и на многочисленных примерах из истории развития табачной промышленности. Hanson and Kysar, “Taking Behavioralism Seriously: The Problem of Market Manipulation,” New York University Law Review 74, no. 3 (June 1999): 630–749, and “Taking Behavioralism Seriously: Some Evidence of Market Manipulation,” Harvard Law Review 112, no. 7 (May 1999): 1420–1572.

553

Список экономистов, которым удалось предсказать глобальный кризис 2008 года, приведен в статье Dirk J. Bezemer, “ ‘No One Saw This Coming’: Understanding Financial Crisis through Accounting Models,” Munich Personal RePEc Archive Paper 15892 (June 2009): 9, table 1. К сожалению, было нелегко оценить предупреждения, высказанные в устной форме и не всегда точные, кроме того, авторы таких прогнозов расходились в вопросах причин кризиса и его возможных временных рамок. Один из нас в 2005 году писал: «Отрицательный результат выразится в том, что итоговое падение [фондового рынка после бума и рынка недвижимости] приведет к существенному росту числа личных банкротств, что, в свою очередь, вызовет вторую волну банкротств финансовых учреждений. Другим долгосрочным последствием может стать снижение делового и потребительского доверия, а также, не исключено, глобальная рецессия» (с. xiii). «Частью бума является усиление активности, направленной на обман людей, создание условий для использования ошибок крупных инвесторов. Эффективные действия в этом направлении часто связаны с нарушением закона. Но, учитывая неповоротливость процесса правосудия, авторы подобных схем могут обманывать людей годами. Это тоже составляющая часть формирования очередного “мыльного пузыря”». (p. 76) Robert J. Shiller, Irrational Exuberance, 2nd ed. (Princeton: Princeton University Press, 2005).

554

Google Scholar больше не позволяет делать выборку по научной дисциплине. Но у нас была возможность свести в таблицу ряд статей, в которых встречались термины «экономическая теория» или «финансы». Оказалось, что по состоянию на 15 декабря 2014 года, 12 часов 22 минуты таковых насчитывалось 2 270 000. Конечно, среди них наверняка было много дубликатов. Это соответствует порядку цифр, который мы с Джорджем помним по опыту поиска статей по научной дисциплине.

555

Siddhartha Mukherjee, The Emperor of All Maladies: A Biography of Cancer (New York: Simon and Schuster, 2011).

556

Цитата из President Richard M. Nixon, “Remarks on Signing of the National Cancer Act of 1971,” December 23, 1971, The American Presidency Project, accessed January 17, 2015, http://www.presidency.ucsb.edu/ws/?pid=3275.

557

Mukherjee, Emperor of All Maladies, pp. 173–77.

558

Stefano DellaVigna and Ulrike Malmendier, “Contract Design and Self-Control: Theory and Evidence,” Quarterly Journal of Economics 119, no. 2 (May 2004), p. 354.

559

Xavier Gabaix and David Laibson, “Shrouded Attributes, Consumer Myopia, and Information Suppression in Competitive Markets,” Quarterly Journal of Economics 121, no. 2 (May 2006): 505–40.

560

Robert E. Hall, “The Inkjet Aftermarket: An Economic Analysis” (prepared on behalf of Nu-kote International, Stanford University, August 8, 1997), p. 2. Это примерное соотношение продаж чернильных картриджей к продажам новых принтеров.

561

Gabaix and Laibson, “Shrouded Attributes, Consumer Myopia, and Information Suppression in Competitive Markets,” p. 506, citing Hall.

562

Hall, “The Inkjet Aftermarket,” pp. 21–22; Gabaix and Laibson, “Shrouded Attributes, Consumer Myopia, and Information Suppression in Competitive Markets,” p. 507.

563

Более поздняя статья Габо и Лейбсона с описанием исследования Сумита Агарвала и Джона Дрисколла о различиях в финансовых возможностях людей в зависимости от возраста. Исследование показало, что молодые люди имеют худшие финансовые возможности; к тому же они неопытны. Пожилые люди также имеют худшие финансовые возможности, поскольку начинают терять компетенцию в этих вопросах. Между этими двумя возрастными категориями лежит «возраст рациональности». Однако это не самый главный вывод из их статьи. Главный состоит в том, что в любом возрасте (в отдельные периоды более, чем в другие) мы представляем собой добычу для тех, кто стремится использовать нас в своих интересах. Это общая проблема конкурентного рынка, но, как показывают исследования, особенно остро она стоит для пожилых людей. Agarwal, Driscoll, Gabaix, and Laibson, “The Age of Reason: Financial Decisions over the Life Cycle and Implications for Regulation,” Brookings Papers on Economic Activity (Fall 2009): 51–101.

564

Но, конечно, если бы Лайтнинг мог говорить, то, как известно родителям любого ребенка-двухлетки, вкус этих консервов больше не был бы секретом.

565

См., например, Robert J. Shiller, “Do Stock Prices Move Too Much to Be Justified by Subsequent Changes in Dividends?” American Economic Review 71, no. 3 (June 1981): 421–36; and John Y. Campbell and Robert J. Shiller, “Cointegration and Tests of Present Value Models,” Journal of Political Economy 95, no. 5 (October 1987): 1062–88.

566

J. Bradford De Long, Andrei Shleifer, Lawrence H. Summers, and Robert J. Waldmann, “Noise Trader Risk in Financial Markets,” Journal of Political Economy 98, no. 4 (August 1990): 703–38.

567

В других версиях рынка «с двумя типами участников» неинформированных трейдеров постепенно замещают лица, со срочной и непредвиденной нуждой в ликвидных активах, которая заставляет их продавать акции независимо от их ожидаемой доходности в будущем. Это решает проблему для тех специалистов в области финансов, которые просто не могут смириться с мыслью, что на свете бывают неинформированные или, того хуже, иррациональные трейдеры.

568

See De Long, Shleifer, Summers, and Waldmann, “Noise Trader Risk in Financial Markets.”

569

См. формулы 21 и 25 в J. Bradford De Long, Andrei Shleifer, Lawrence H. Summers, and Robert J. Waldmann, “The Size and Incidence of the Losses from Noise Trading,” Journal of Finance 44, no. 3 (1989): 688 and 690.

570

Gabaix and Laibson, “Shrouded Attributes, Consumer Myopia, and Information Suppression in Competitive Markets,” p. 514.

571

Профессор МТИ Пол Самуэльсон, автор фундаментального учебника по экономике, во многом определил содержание традиционной экономической теории после Второй мировой войны. Он рассматривал «выявленные предпочтения» как сердцевину теории потребления. Применительно к выведенной из них формуле он писал: «Важность этого результата невозможно переоценить [sic]. В этой простой формуле содержатся все существенные эмпирические следствия всей теории потребительского выбора». Samuelson, Foundations of Economic Analysis (Cambridge, MA: Harvard University Press, 1947), p. 111. См. также статью, на которой основаны эти предположения: Samuelson, “Consumption Theory in Terms of Revealed Preference,” Economica, n.s., 15, no. 60 (November 1948): 243–53. Конечно, теоретики выявляют вкусы не потребителей, а обезьянок, сидящих у них на плече.

<< |
Источник: Джордж Акерлоф, Роберт Шиллер. Охота на простака. Экономика манипуляций и обмана. 2017

Еще по теме Примечание.:

  1. Примечания
  2. Примечание 3.1.
  3. Примечание 1.1.
  4. Примечание 7.1.
  5. Примечание 7.3.
  6. Примечание 7.4
  7. Примечание 7.2.
  8. Примечание 2.2.
  9. Примечание 2.1
  10. Примечания
  11. Примечания
  12. Примечания
  13. Примечания
  14. Заключительное примечание к части первой
  15. Заключительное примечание к части второй
  16. Заключительное примечание к части третьей
  17. выгодней организовать производство без специализации. Примечание 7.5.