В условиях вялой динамики рынка ценных бумаг или, что еще хуже, падения курса бумаг компании, большая группа работников может понести убытки

Работники терпят убытки, если курс акций компании падает. Любой менеджер по персоналу, читающий эти строки, легко представит себе обескураживающую беседу между двумя сотрудницами компании, Мэри и Джоан.
Мэри жалуется подруге на то, что стоимость ее акций упала за год на 30%, а цена исполнения опциона оказалась выше его рыночной стоимости. Джоан отвечает, что она никогда в жизни не купит ни одной акции своей компании, поскольку все топ-менеджеры сплошь некомпетентны, иначе курс акций не выглядел бы столь плачевно. Она добавляет, что, по ее мнению, такие люди, как Мэри, просто-напросто кладут свои деньги в карман исполнительному директору; уж он то очень хорошо понимает, что делает, — буквально год назад он вовремя выкупил свой опцион с миллионной прибылью.
Все издержки компании на популяризацию и администрирование программ участия в капитале, вполне оправданные на этапе восходящей динамики курса акций, оказываются выброшенными на ветер, если курс акций вдруг начинает падать (а от этого никто не гарантирован). Работники моментально понимают все отрицательные стороны такой программы, и наступает разочарование.
Обычно в такой ситуации большинство компаний пытаются найти какие-то формы компенсации для имеющих акции и опционы работников, чтобы удержать их от апатии, а то и увольнения. В 2000 году, во время падения курса ценных бумаг высокотехнологичных компаний, компания Microsoft приняла решение заменить все опционы с ценой исполнения выше рыночной новыми опционами с более низкой ценой исполнения. Кроме того, Microsoft увеличила размеры опционов примерно на 50%, выпустив для этого 70 млн. акций дополнительно. Лидер в отрасли телекоммуникации Sprint изменил свою учетную политику, чтобы аннулировать опционы с ценой исполнения выше рыночной и через шесть месяцев заменить их новыми, с более низкой ценой исполнения. Для этого потребовалось дополнительно выпустить сначала 17,8 млн. акций, а затем еще 14,3 млн. В этих и во многих других случаях действия компании оправдывались целым рядом серьезных аргументов, тем не менее, это не предотвратило некоторого разочарования среди их персонала.
Таким образом, необходимо предусмотреть меры финансового, пропагандистского и организационного характера на случай, если курс акций пойдет вниз, независимо от того, коснется ли это только данной компании или затронет фондовый рынок в целом.
<< | >>
Источник: Питер Чингос. Оплата по результату (Paying for Performance). 2004

Еще по теме В условиях вялой динамики рынка ценных бумаг или, что еще хуже, падения курса бумаг компании, большая группа работников может понести убытки:

  1. цель технического анализа, состоит в определении степени и формы этой зависимости и возможном предсказании на ее основе роста или па­дения курса как отдельных ценных бумаг, так и рынка в целом
  2. ЧАСТЬ I. ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ГЛАВА 1. ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. Сразу можно сказать, что данный вариант вложений в драгметаллы может применяться наряду с инвестициями и в монеты, и в ОМС, и в акции добывающих компаний. Просто данный вариант позволит вам получить прибыль на краткосрочном промежутке времени от падения или роста цен на драгметаллы, не отклоняясь от основного стратегического курса на рост их стоимости в долгосрочной перспективе.
  4. 9.2. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами профессиональных участников рынка ценных бумаг
  5. Что происходит в случае изменения условий выплаты премий в ценных бумагах
  6. Учет операций с ценными бумагами у профессиональных участников рынка ценных бумаг
  7. Смысл портфеля — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестици­онные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.
  8. Таким образом, вы можете совместить инвестиции в сектор драгметаллов и такой агрессивный инструмент, как акции, благодаря инвестициям в акции компаний, работающих в сфере добычи драгоценных металлов. С одной стороны, динамика цен на акции таких компаний отчасти связана с динамикой цен на металлы. Если учесть, что запасы драгметаллов конечны, то можно предполагать, что в долгосрочной перспективе бизнес данных компаний будет получать выгоду от роста цен на металлы. Связано это не только с конечнос
  9. Технический анализ представляет собой совокупность методов анализа динамики котировок отдельных ценных бумаг и всего рынка в целом на основе постоянно изменяющего­ся спроса и предложения
  10. 9.5.УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. 12.2. Структура рынка ценных бумаг
  12. Интернационализация рынка ценных бумаг
  13. Генеральные условия эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг
  14. 22.10. Развитие рынка ценных бумаг в России
  15. Государственное регулирование рынка ценных бумаг
  16. Другие индикаторы рынка ценных бумаг
  17. 23.1. Регулирование рынка ценных бумаг: цели и принципы
  18. 9.4. СОСТАВНЫЕ ЧАСТИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ